martes, noviembre 29, 2022
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FAANG advierte de retos en el crecimiento y presión por alza de costos

El grupo de grandes tecnológicas advierte por dificultades macroeconómicas hacia el cierre del año.

Tras varios años de crecimiento sostenido y hasta considerarse algunas como puertos seguros frente a los vaivenes del mercado, las grandes compañías tecnológicas, usualmente agrupadas bajo el acrónimo FAANG, reportaron en general resultados decepcionantes en medio de dificultades macroeconómicas e incertidumbre respecto al desempeño económico de los próximos años.

En medio de los temores por una recesión económica y la creciente tensión por el liderazgo tecnológico frente a China, las grandes compañías de tecnología estadounidense conocidas como FAANG –más recientemente rebautizado como MAMAA por el analista Jim Cramer– reportaron resultados débiles al tercer trimestre de 2022, ya sea que desaceleraron su crecimiento como Google, enfrentaron un alza en costos como Amazon o tienen ahora una mayor percepción de riesgos ante inversiones dudosas como Meta.

Cuando en 2013 se acuñó el término FAANG, que incluía Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google, había dos compañías que aún no cambiaban de nombre y Netflix peleaba por un lugar en el grupo al contar con una capitalización por arriba de los 300 mil millones de dólares. Pero los tiempos cambian y las valuaciones también, por lo que desde hace un año el analista Cramer propuso cambiar el acrónimo a MAMAA, que actualizaría el grupo de grandes tecnológicas a Meta (Facebook), Apple, Microsoft, Alphabet (Google) y Amazon.

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Pese a las grandes perspectivas de crecimiento alrededor de tecnología como la Nube, el streaming y los dispositivos personales, este grupo de compañías tecnológicas no ha logrado ser inmune a los factores macroeconómicos que afectan hoy al mercado en general, al reportar una desaceleración en su crecimiento y nuevos retos para transformar sus negocios hacia las nuevas tendencias tecnológicas.

Ingresos 3T-2022(millones de dólares)Variación Anual (%)
Meta$27,714-4%
Apple$90,1468.1%
Microsoft$50,12211%
Alphabet$69,0926%
Amazon$127,10114.7%

A partir de la ronda de reportes correspondientes al tercer trimestre de 2022 que terminaron la semana pasada, Meta, anteriormente conocida como Facebook, registró el mayor impacto a su valuación tras un decepcionante reporte de resultados. Meta reportó ingresos por 27.7 mil millones de dólares, una caída de 4 por ciento año con año en términos reportados. Excluyendo variaciones cambiarias, los ingresos se habrían incrementado en 2 por ciento.

Además del retroceso en ventas, la compañía aún dirigida por su fundador, Mark Zuckerberg, se enfrentó a la desaceleración del mercado de publicidad en línea, que llevó a una reducción de los precios por anuncio (18%) y un alza en los costos y gastos (19%), que a su vez provocaron la contracción de la utilidad operativa en 45 por ciento.

Esta combinación de factores tuvo un impacto negativo sobre su valuación, que la llevó a perder cerca del 27 por ciento de su valor en un solo día tras la publicación de resultados. Sin embargo, no se trata únicamente de los resultados inmediatos, ya que los inversionistas aún ven con desconfianza los planes de Zuckerberg respecto a la fundación del metaverso, lo que ha llevado a la compañía a perder prácticamente dos tercios de su valor en lo que va del año, desde más de un billón de dólares hace un año, a menos de 250 mil millones de dólares que registra actualmente.

Capitalización de mercado de Meta (META)

Por su parte, el reporte financiero de Alphabet fue víctima también de la desaceleración actual del mercado de publicidad. La compañía reportó que sus ingresos consolidados se incrementaron en 6 por ciento, mientras que la utilidad operativa se elevó en 22 por ciento. Sin embargo, reveló una disminución de la demanda de anuncios en YouTube, lo que provocó que los ingresos del sitio de videos cayeran un 2 por ciento, por primera vez desde que son públicos. También dijo que industrias específicas, como las finanzas, frenaron su inversión en anuncios de búsqueda durante el trimestre.

Google cambió su nombre a Alphabet en 2015 para hacer espacio al crecimiento de otros negocios fuera de la búsqueda y la publicidad. Sin embargo, estos negocios agrupados bajo la categoría de “Otras apuestas” reportaron ingresos por apenas 209 millones de dólares, con pérdidas por 1.6 mil millones de dólares en el tercer trimestre.

En el caso de Apple, aunque el iPhone continúa siendo el dispositivo superventas del sector tecnológico, con un crecimiento de 9.6 por ciento en ventas (42.6 mil millones de dólares) año con año en línea con la presentación del iPhone 14, esta tasa se queda corta cuando se le compara con el 47 por ciento de crecimiento que registró durante el periodo similar del año pasado, cuando se registraron las primeras señales de recuperación tras la desaceleración de la pandemia. 

Tim Cook, CEO y presidente de Apple, reconoció que el entorno inflacionario respecto a salarios y componentes llevó a un alza del precio de los dispositivos vendidos fuera de Estados Unidos. Los ingresos consolidados de Apple se elevaron en 8 por ciento.

Aunque los resultados del periodo fueron en general positivos, que impulsaron el precio de la acción en más de 8 por ciento, la compañía también advirtió que hacia el último trimestre del año se espera una desaceleración en negocios clave como la venta de Macs y servicios. En lo que va del año, la valuación de Apple ha sido la más resiliente a los efectos macro, al reducirse apenas 9.54 por ciento.

Capitalización de mercado de Apple (AAPL)

De manera similar, aunque los resultados de Microsoft se ubicaron mejor a lo esperado por analistas, con un crecimiento de los ingresos totales de 11 por ciento y un buen rendimiento del servicio de Nube de 20 por ciento, las perspectivas presentadas por la firma dirigida por Satya Nadella no fueron las más optimistas.

La compañía adelantó que espera un impacto sobre sus resultados a partir de la presión continua del mercado de PC y una leve desaceleración del crecimiento en el segmento de la Nube. Estima que los costos operativos podrían aumentar entre un 17 y un 18 por ciento.

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Finalmente, Amazon reportó un significativo aumento de los ingresos a una tasa de 15 por ciento año con año al tercer trimestre de 2022, hasta un total de 127 mil millones de dólares. Pese a ello, los gastos operativos se elevaron en más de 17 por ciento, que a su vez provocaron una caída de 47 por ciento en la utilidad operativa del periodo.

Al igual que el resto del grupo, Amazon advirtió que espera una desaceleración en el crecimiento de sus ingresos en el cuarto trimestre a una tasa de entre 2 y 8 por ciento, en medio de un periodo de ventas navideñas más débiles y un impacto negativo por variaciones cambiarias.

Precio de la acción1/enero/2022Precio de la acción31/octubre/2022Variación
Meta (META)$331.79$99.20-70.10%
Apple (AAPL)$172.17$155.74-9.54%
Microsoft (MSFT)$284.47$232.13-18.39%
Alphabet (GOOG)$137.00$96.58-29.5%
Amazon (AMZN)$162.55$103.41-36.38%

En el caso especial de Netflix, fuera actualmente del grupo de grandes tecnológicas, reportó resultados sorpresivos al tercer trimestre de 2022, al haber logrado un renovado crecimiento de su base de usuarios después de dos trimestres continuos de desconexiones. Al tercer trimestre, la compañía reportó un crecimiento de sus ingresos de 5.9 por ciento hasta un total de 7.9 mil millones de dólares, sobre adiciones netas por 2.41 millones para más de 223 millones de suscriptores pagados. Estos resultados le permitieron recuperar el 15 por ciento de su valor en bolsa.

Aunque la firma de streaming había sido castigada por inversionistas a partir de la pérdida de suscriptores, Netflix espera que el crecimiento de los ingresos a partir de nuevas líneas de negocio y la mejora en las métricas de rentabilidad, permitan convencer a los inversionistas que ofrece un atractivo valor en el futuro.

Efrén Páez Jiménez
Efrén Páez Jiménez
Efrén Páez Jiménez es economista

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