Cómo ha cambiado la financiación para startups en la nueva normalidad

Ante un escenario macroeconómico marcado por la incertidumbre y presiones inflacionarias, el flujo de capital de riesgo hacia las startups ha comenzado a ser más restrictivo conforme los inversionistas son más estrictos con el desempeño de las empresas, coincidieron panelistas durante la reunión anual del Foro Económico Mundial (WEF, por sus siglas en inglés).

Durante el panel “Startups en Austeridad”, los panelistas señalaron que los montos de capital fluyeron en mayor cantidad para las startups durante el periodo de 2020 a 2021, derivado en parte de las políticas de expansión monetaria cuantitativa empleadas por autoridades hacendarias y bancarias alrededor del mundo para combatir los efectos de la pandemia por Covid-19.

Los inversionistas se volvieron flojos en el 2021, tenían tanto dinero que tenían que usarlo”, afirmó Raj Verma, CEO de SingleStore. Explicó que hace un par de años, los inversionistas ponían atención únicamente en la tasa de crecimiento de una startup para decidir si invertir o no, lo cual ha cambiado ahora a una evaluación “multifactorial”, en la que se presta atención al crecimiento y al gasto o uso de los fondos.

En ese sentido, Jack Zhang, CEO y cofundador de Airwallex, indicó también que en su experiencia se ha extendido el tiempo requerido para la recaudación de fondos del mercado.

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Por ello, aconsejó a los fundadores de startups “enfocar su tiempo con inversionistas de calidad”, especialmente aquellos que entiendan la vertical y compartan la visión de la empresa, ya que el resto de inversionistas difícilmente aportarán capital en tiempos como el actual.

Particularmente en América del Norte, los inversionistas otorgaron 39.7 mil millones de dólares para trabajar en acuerdos de etapa de crecimiento inicial (early stage) en el tercer trimestre de 2022, un 53 por ciento menos año tras año y un 37 por ciento menos que en el segundo trimestre. Sin embargo, para startups en etapa de consolidación (late stage), el financiamiento se redujo un 63 por ciento año con año.

Luciana Lixandru, socia en Sequoia Capital, relató que actualmente las startups que están en una late stage o que superaron las primeras fases de capital semilla, se están concentrando en rondas de financiamiento para enfrentar futuras dificultades macroeconómicas. Sin embargo, estas rondas se están realizando al mismo precio (flat round) que rondas anteriores cuando solían mejorar el monto de recaudación (up round). 

Aunque la ejecutiva afirma que después de Davos se siente “más optimista”, aún aconsejó a los fundadores “que se preparen para un periodo largo de dificultades macro” y un ambiente difícil de recaudación.

Los panelistas relataron que durante el periodo de ‘dinero barato’ se financiaban toda clase de startups que lograban muy altas valuaciones, a la vez que había fundadores que buscaban aprovechar estos flujos de capital sin saber exactamente qué tipo de empresa querían fundar.

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Verma consideró, sin embargo, que el mercado de fondos siempre anda en búsqueda de productos de calidad. “El mensaje no es sobre si son buenos o malos tiempos, sino entregar productos de calidad a consumidores e inversionistas”, afirmó.

Isabelle Kenyon, fundadora y CEO de Calibrate, empresa que se dedica al sector salud, indicó también que ha registrado un cambio radical en cuanto al gasto de las empresas que podría afectar los ingresos de startups como Calibrate.

Mientras que hace un par de años, las empresas contrataban los servicios de Calibrate como un beneficio para sus empleados, hoy en día estas empresas están más enfocadas en generar ahorros, aunque Kenyon señaló que su empresa aún tiene una posición sólida en el mercado directo al consumidor.

Verma añadió, por su parte, que su compañía SingleStore, dedicada al procesamiento de cargas de trabajo de bases de datos, se ha convertido en un nuevo activo estratégico para las empresas, lo que les ha permitido defenderse frente al recorte de gastos discrecionales en las empresas.

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