TIM Brasil sería el gran beneficiado de la compra de Oi Móvil

El Cade permitiría que TIM tenga un máximo del 70% de Oi Móvil, lo cual le generaría 13 mil millones de reales en flujo de efectivo operativo adicional, además de agregarle espectro a TIM, que hoy tiene menos frecuencias que Claro y Vivo.

El operador brasileño de telecomunicaciones Oi anunció la venta de sus activos en África 

por mil millones de dólares y ya existe una gran expectativa en el mercado financiero sobre la venta de Oi Mobile, su unidad de telefonía celular. 

El periódico local O Globo informó que, de acuerdo con analistas, TIM Brasil sería el mayor beneficiario como comprador, ya que podría adquirir la mayor parte de Oi.

Según la publicación, Oi contrató a Bank of America con la misión de poner en funcionamiento la venta a finales de este año. Y señaló que los tres competidores principales, TIM, Vivo y Claro, ya habrían recibido la información necesaria para evaluar la adquisición.

La venta

Para los activos móviles, Oi solicita 15 mil millones de reales, el monto mínimo calculado por Banco BTG Pactual, que publicó un informe hace una semana estimando que la división podría alcanzar hasta 18 mil millones reales.

Los analistas Carlos Sequeira y Osni Carfi distribuyeron un nuevo informe, reiterando sus cálculos, pero fueron más allá. Según ellos, Oi sería el mayor beneficiado de la venta de su unidad móvil, ya que podrá concentrarse en expandir su red de fibra óptica.

TIM sería el segundo beneficiario principal de esta mega transacción, y el mayor beneficiario como comprador. En opinión de los analistas, el Consejo Administrativo de Defensa Económica (Cade) permitiría que el operador tenga un máximo del 70 por ciento de Oi Móvil. Esta porción sería suficiente para generar 13 mil millones de reales para TIM en flujo de efectivo operativo adicional, además de agregar espectro al operador, que hoy tiene menos frecuencias que Claro y Vivo.

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Los analistas alcanzaron el pronóstico del 70 por ciento considerando que, después de la fusión, la compañía formada por TIM más Oi Móvil tendría una participación de mercado superior al 50 por ciento en siete estados (dos en el sur y cinco en el noreste). Al renunciar a estos lugares, la posibilidad de vetos antimonopolio disminuiría.

Espectro radioeléctrico

En cuanto al espectro, la Agencia Nacional de Telecomunicaciones (Anatel) restringe el número de frecuencias por debajo de 3 GHz que puede tener la misma compañía. Pero la operación TIM + Oi Móvil tendría la misma cantidad de frecuencias mantenidas por Claro y Vivo hoy a 2.5 GHz, y prácticamente lo mismo que Claro a 1.9 GHz. Aunque los analistas no entran en este detalle, a 1.8 GHz, la operación tendría más del 50 por ciento del espectro disponible, una concentración más allá del límite del 40 por ciento permitido por la Anatel, por lo que requeriría alguna medida.

Para Vivo, participar en la transacción también traería los beneficios de retrasar la entrada de un nuevo competidor en Brasil, además de agregar a sus cuentas sinergias de casi 6 mil millones de reales. BTG Pactual no presentó cálculos para la consolidación de Claro, que no es una empresa que cotiza en bolsa, aunque señala que el operador también se beneficia de la “protección” del mercado y de un aumento en el flujo de caja.

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