Intel Corporation reveló sus planes para escindir su fondo de capital de riesgo conocido como Intel Capital, en una empresa independiente. Según explica el fabricante de chips, esta nueva estructura, alineada con el resto del mercado, le permitirá al fondo operar con una mayor autonomía y flexibilidad para atraer capital externo.

“La separación de Intel Capital es un escenario en el que todos ganan, ya que proporciona al fondo acceso a nuevas fuentes de capital para ampliar su franquicia, al tiempo que permite a ambas empresas seguir beneficiándose de una asociación estratégica productiva a largo plazo”, dijo David Zinsner, codirector ejecutivo interino y director financiero de Intel.

La compañía detalló que aún continuará como un inversor relevante para el fondo. “Este paso apoya nuestra estrategia más amplia de maximizar el valor de nuestros activos al tiempo que impulsamos una mayor concentración y eficiencia en todo el negocio”, agregó Zinsner.

En medio de una transición para abrir sus operaciones de fabricación a terceros, y retrasos en el lanzamiento de nuevos productos para aprovechar la demanda de procesamiento de Inteligencia Artificial (IA), Intel ha reportado dificultades en su crecimiento, que finalmente llevaron a la salida de su CEO el pasado diciembre. La compañía estaría en búsqueda de alternativas que le permitan acceder a capital y enfocarse en sus principales negocios.

Según la empresa, Intel Capital comenzaría a operar como fondo independiente en la segunda mitad de 2025, a la vez que adoptará un nuevo nombre. El equipo actual del fondo se trasladará a la nueva empresa y las operaciones comerciales continuarán con normalidad durante la transición.

Intel Capital, fundada en 1991, cuenta con más de 5 mil millones de dólares en activos gestionados, con un historial de inversión de más de mil 800 empresas, en las que ha invertido 20 mil millones de dólares. En años recientes, la compañía ha participado en empresas de segmentos clave como silicio, dispositivos y Nube.

Entre las inversiones más recientes de Intel Capital, según Crunchbase, se encuentran su participación como inversionista líder en Orchid Security, enfocada en protección de la identidad; Tuskira, plataforma que provee una malla de seguridad impulsada por IA, y Buildots, empresa enfocada en aprovechar datos de sitios de construcción. El fondo también ha tenido salidas relevantes como el fabricante chino de vehículos eléctricos Zeekr, y Astera Labs, desarrolladora de chips para conectividad.

Tras la corrección al mercado de este 2023, “positiva, dolorosa para muchos, pero necesaria, sin duda alguna, el próximo año vamos a ver restablecido los niveles de inversión”, pronostica Jaime Matus, cofundador y general partner de Invariantes Fund.

“A pesar de que hubo una compresión en este año, eventualmente el próximo [2024] vamos a ver ese crecimiento normalizado. El 2024 ya lo vemos con una economía un poquito más estable”, detalla en entrevista con DPL News.

Entre los principales factores que desencadenaron la contracción del mercado, además de la pospandemia, Matus cita la guerra de Rusia contra Ucrania y todo lo que ha hecho la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) con cripto en Estados Unidos.

Portafolio, países y sectores en auge

Invariantes se fundó en Guatemala en 2015. Es el primer fondo de capital de riesgo (VC) en etapa temprana guatemalteco, lo que significa que invierte tanto en fondos como directamente en startups en etapa inicial: en estos ocho años ha levantado tres fondos.

Sus mercados prioritarios son: México, Colombia, Centroamérica y Estados Unidos —principalmente en California, Austin, Nueva York, Florida y Boston—, donde se concentra 80 por ciento de su portafolio. Aunque Matus también destaca otros mercados emergentes, como Perú o Ecuador, a donde también les gustaría expandirse.

En su primer fondo invirtió en dos fondos y 23 startups; en el segundo, en 11 fondos y 31 startups y, en el tercero, que está vigente ahora, en 17 fondos, y planea invertir en 35 startups; por lo que hasta ahora ha invertido en cerca de 80 startups.

Exits de Invariantes

Ha tenido cuatro exits —salidas de los fondos vía adquisiciones u ofertas públicas iniciales (OPI o IPO, en inglés), las cuales constituyen su principal fuente de liquidez— “en cuatro distintos sabores”, como dice Matus:

1. Luminar: una empresa de Estados Unidos que desarrolla la tecnología de sensores con láser para los vehículos autónomos de Volvo y Mercedes, que salió a bolsa por medio de un SPAC.
2. Flip Logistics: una empresa que fue adquirida al 100% de su operación.
3. Glovo: una startup de pedidos a domicilio que fue adquirida por Delivery Hero.
4. CookUnity: Invariantes invirtió en una etapa muy temprana, fue el cheque número dos o tres de la empresa, y en su serie B un fondo más grande le compró su posición.

El futuro del ecosistema en Latinoamérica

Jaime Matus advierte que Invariantes vislumbra que esto es algo que ocurrirá en Latinoamérica: “Sí creemos que, en la medida de que se dinamice, que fondos grandes vengan a comprar participaciones a medio camino que son múltiplo menor, esto empiece a inyectar liquidez en el ecosistema y va a seguir incentivando para que más inversores le apuesten a los fondos de inversión de VC que se están desarrollando en la región”.

“México, Colombia, Brasil, Argentina, que ya tienen casos de éxito, tienen unicornios, empiezan a terminar de sofisticarse en términos de que existan secundarias, de que se den más adquisiciones por parte en grupos corporativos y empresas. Desde puntos de vista geopolíticos y macroeconómicos, siempre van a ser los ecosistemas líderes, pero también nos emociona ver muchos ecosistemas emergentes, como Perú o Ecuador o Centroamérica como un todo. Van a ser buenos ecosistemas que van a exportar proyectos que puedan alcanzar la región”, proyecta.

“Vemos que va a haber mucha consolidación en el sentido de que los grandes van a seguir siendo grandes, pero más sofisticados y atrayendo el potencial que los mercados pequeños, que van adoptando mejores prácticas y van exportando mejores emprendimientos, teniendo dinámicas de colaboración y sinergias”, sintetiza.

Matus, también inversionista ángel, vislumbra un futuro promisorio: “Creo que vamos a ver una generación de emprendedores y emprendimientos de lo mejor que se ha visto en los últimos 10-15 años”.

“Desde esa perspectiva, sin duda alguna, Invariantes va a incrementar progresivamente la exposición que tenemos y seguir invirtiendo en estos buenos emprendimientos que van a generar desarrollo económico para Latinoamérica ”, concluyó Matus.

Pese al complejo panorama macroeconómico y el reciente colapso de SVB, en México no paran las inversiones. El viernes 10 de marzo se lanzó en México un nuevo fondo de capital de riesgo: Latin Leap, de 25 millones de dólares –con inversionistas individuales e internacionales, con una presencia importante de Asia– que proyecta tener un portafolio de 15 startups mexicanas y latinoamericanas. 

En la presentación, el fundador Stefan Krautwald expuso que Latin Leap es un fondo agnóstico de la industria, por lo que abarcará todo el panorama, pero se enfocará principalmente en fintech, la movilidad, el comercio electrónico, la salud (healtech), agrotech y proptech.

“Vemos mucho potencial en el sector de la tecnología en este momento en América Latina y México es un punto central para el desarrollo del sector”, explicó Krautwald, quien también es el director gerente del fondo, que busca contribuir al leap frogging (salto hacia adelante) de la región, para salir del catching up (alcanzar a quienes llevan la delantera).

Krautwald aseguró que la región vive una oportunidad importante para este momento, y la tecnología es un catalizador en este contexto, ya que desempeña un papel importante para generar un cambio.

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Impacto de la crisis

Respecto al contexto macroeconómico y la crisis financiera, que ha quedado en evidencia en los últimos días con el colapso de Silicon Valley Bank (SVB) y Silvergate, Krautwald auguró que las compañías de tecnología que nazcan ahora van a ser los ganadores e impactarán la economía en los años que vienen, y como ejemplos puso las gigantes que nacieron en la década pasada, tras la crisis financiera de 2008, como Instagram, WhatsApp y Airbnb.

En ese sentido, Krautwald contó que en América Latina los operadores de fondos han sido cautelosos y destacó que, sobre todo, hay una cautela sobre las rondas de inversión más avanzadas (B,C,D), pero han detectado que las nuevas generaciones quieren participar. “Nosotros pensamos que la inversión en etapas tempranas (early stage) va a ser fuerte, porque es donde el capital es paciente”, puntualizó. 

Krautwald contó que, históricamente, Latin Leap ha desplegado 5 millones de dólares en 12 startups latinoamericanas; Habi (Colombia); Meru (México), Valoreo (México), Farmalisto (Colombia), Cornershop (Chile); elenas (Colombia); luable (México), Talently (Perú), Cubo (El Salvador), KB (Colombia), grizon (Ecuador), vozy (Colombia), Treggo (Argentina) y vecindario (Colombia). 

Talento e inversiones en México & América Latina

Respecto a la decisión de establecerse en México con un enfoque para toda la región, Krautwald arguyó que la cantidad de talento que existe en América Latina es inmenso y lo que sigue faltando, a diferencia de otras regiones del mundo, es el capital disponible.

Por ello, argumentó que el valor especial de Latin Leap radica en un apoyo trascendental para el crecimiento de toda la región. Y agregó que, hoy en día, para que una empresa de tecnología pueda crecer y ser relevante, debe trascender las fronteras.

Por esa razón, se enfocarán en los países de la Alianza del Pacífico, ya que identifican que hay una fluctuación interesante de mercado de talento. Y, entre ellos, México es el mercado de mayor tamaño, donde muchos fundadores de Chile, Perú y Colombia quieren llegar, por lo que los ayudarán a tener un aterrizaje terso, en lo que denominan softlanding.

“Lo que está sucediendo con las empresas de tecnología es algo histórico. Hemos visto nacer a grandes empresas de tecnología en México, como KAVAK y Clip, que han transformado completamente cómo funcionan las cosas, ya que o crean nuevos mercados o expanden servicios a donde no llegan las empresas tradicionales, o hacen disruptores para crear nuevas realidades y nuevos accesos”, dijo, por su parte, Rodrigo Zorrilla, miembro del Comité de Inversiones de Latin Leap.

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“Todas estas verticales tienen una transversal que nos interesa mucho: la Inteligencia Artificial”, agregó Zorrilla, quien detalló que la mitad de sus compañías ya usan IA como parte de su diseño, entre las que Krautwald destacó  keybe.ai y vozy.

Zorrilla destacó que América Latina es una región con mucho potencial, ya que tiene muchos problemas que se pueden resolver con tecnología, en un momento donde las evaluaciones son precisas y la adopción es muy fuerte.

“El momento para crear un fondo no podría ser mejor”, concluyó Krautwald, y dijo que Latin Leap se enfocará en invertir sobre valoraciones más razonables para convertirse en el inversionista líder en América Latina en todo lo que tiene que ver con Inteligencia Artificial.

El conglomerado japonés SoftBank Group anunció un segundo fondo de capital destinado para proyectos en América Latina, que contará con recursos iniciales por 3 mil millones de dólares, con lo que la compañía suma recursos totales en la región por 8 mil millones de dólares.

Mediante un comunicado, la compañía señala que el nuevo fondo SoftBank Latin America Fund II explorará también nuevas opciones para atraer capital adicional. La compañía opera el Vision Fund que administra fondos por 100 mil millones de dólares, con proyectos a destacar como WeWork, DiDi y ,hasta hace poco, Boston Dynamics, que fue vendida a Hyundai.

El Fondo II tiene la intención de invertir en empresas habilitadas por la tecnología en todos los países e industrias en cada etapa de su desarrollo, desde etapa semilla hasta su salida a público, identificando posibles inversiones que utilizan tecnologías emergentes e Inteligencia Artificial para definir y remodelar nuevas industrias, con un enfoque en comercio electrónico, servicios financieros digitales, atención médica, educación, Blockchain y software empresarial, entre otros.

SoftBank destaca que el primer Fondo destinado a la región, compuesto por fondos de 5 mil millones de dólares, ha registrado un buen éxito con una tasa interna de retorno (TIR) de 85 por ciento en dólares.

Detalla que el Fondo reporta una TIR del 103 por ciento en moneda local y una TIR bruta en dólares del 90 por ciento, habiendo invertido 3.5 mil millones de dólares en 48 empresas con un valor razonable de 6.9 mil millones de dólares al 30 de junio de 2021.

Entre las inversiones más destacadas se incluyen 15 de los 25 unicornios de la región, como QuintoAndar, Rappi, Mercado Bitcoin, Gympass y MadeiraMadeira, al 14 de septiembre de 2021.

Asimismo, el primer fondo participó en un aumento significativo de valor para las empresas de la cartera que incluyen Kavak, VTEX, QuintoAndar y para Banco Inter.