Fitch cambió de CCC- a CCC la calificación de VTR, como consecuencia de la consolidación por parte de América Móvil del 91 por ciento de la compañía conjunta Claro/VTR. El negocio recibió luz verde por parte de la Fiscalía Nacional Económica y América Móvil señaló que hará la consolidación en las próximas semanas tras la conversión de notas convertibles en acciones.
La decisión de Fitch considera la generación de flujo de caja libre negativo de VTR y su alto nivel de apalancamiento de junio pasado. Los recursos serán clave para “sostener el modelo de negocios”, la expansión de fibra y desarrollo de redes de quinta generación. La estimación es que la compañía comenzará a aumentar modestamente su base de clientes para 2025, al tiempo que habrá más información pública sobre su actividad.
La agencia de calificación también espera que el apalancamiento de VTR se mantenga elevado durante 2024-2025 y que América Móvil mantenga su apoyo financiero a Claro y a VTR. Espera que el gasto de capital se eleve a alrededor del 30 por ciento en 2024, antes de moderarse al 25 por ciento en el mediano plazo. Este Capex está enfocado a la transformación y mejora de la red fija. En tanto, se espera que el margen de Ebitda se mantenga bajo presión y no haya una mejora significativa este año.
VTR es el segundo proveedor de banda ancha fija en Chile y el mayor proveedor de televisión de paga. Su negocio combinado con el de Claro alcanza el primer lugar en banda ancha fija y el tercer puesto en el servicio móvil de voz y datos.