sábado, febrero 4, 2023
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DigitalSeries | Millicom: expansión móvil y digital en América Latina

1. Descripción de Millicom

Millicom (MIC) es uno de los principales grupos de telecomunicaciones de América Latina. Desde hace alrededor de cinco años, el grupo ha emprendido una expansión geográfica en la región, con el ingreso en nuevos mercados. Esta situación se ha acelerado durante los últimos 12 meses. En contrapartida, ha menguado su presencia en África, otro continente donde presta servicios. En ese continente, sólo mantiene Tanzania como operador.

La compañía, con sede central en Luxemburgo, ofrece un portafolio de múltiples servicios que ofrece bajo la marca Tigo, tanto para el mercado masivo como corporativo –voz, datos, video, servicios digitales, fijo y móvil. Es uno de los primeros grupos de la región en emprender procesos de digitalización, tanto de manera interna como de cara a sus clientes.

A junio 2019, en la región el grupo tenía operaciones en Bolivia, Colombia, Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Panamá y Paraguay.

Gráfico 1. Millicom: presencia global

Fuente: Millicom, DPL.

2. Finanzas

Los ingresos globales de Millicom para 2018 fueron de 6 mil 11 millones de dólares (mdd), levemente inferiores a los 6 mil 24 millones de 2017. Por su parte, el Ebitda para el último periodo anual fue de 2 mil 220 mdd, con un crecimiento de 1.3 por ciento. El margen de Ebitda fue de 36.9 por ciento, una cifra alta para los parámetros de la industria. El resultado del ejercicio fue negativo en 10 mdd.

Gráfico 2. Millicom: evolución de ingresos, Ebitda y resultado, global (US$ millones)

Fuente: DPL, sobre datos del balance.

Excluyendo inversiones en espectro y licencias, durante 2018 los gastos de capital (CaPex) fueron de 954 mdd, inferiores 3.9 por ciento a los de 2017. En los últimos cuatro años se ve una tendencia a la baja en el CaPex, como muestra el gráfico siguiente.

Gráfico 3. Millicom: gastos de capital, global (US$ millones)

Fuente: DPL, sobre datos del balance.

A diciembre 2018, la deuda de MIC llegaba a los 4 mil 774 millones de dólares, una reducción de 7.6 por ciento frente a los pasivos de 2017. La deuda representa casi 80 por ciento de los ingresos anuales, aunque viene en reducción desde 2015.

Gráfico 4. Millicom: evolución de la deuda, global (US$ millones)

Fuente: DPL, sobre datos del balance.

Parte de la deuda se explica por un proceso de expansión de la compañía basado en adquisiciones de otros operadores.

3. Millicom en América Latina

La huella de Millicom en América Latina se ha incrementado en los últimos años. El grupo ha decidido que la región sea en la práctica su único lugar de operaciones. Años atrás, la compañía tenía presencia en algunos mercados africanos, activos que ha vendido, como en 2019 la operación de Chad.

Por el contrario, en América Latina ha aumentado su presencia con la compra de las operaciones de Telefónica en Costa Rica, Nicaragua y Panamá, donde también adquirió Cable Onda, prestador de TV de paga y banda ancha. La operación implicó nuevos mercados para MIC.

Para 2018, los ingresos de Millicom en América Latina llegaron a 5 mil 543 millones de dólares, 1.8 por ciento por encima de los de 2017 y representaron 92 por ciento del total del grupo. El Ebitda, por su parte, llegó a 2 mil 77 mdd (-3.4%), con un margen de 37.5 por ciento.

La compañía no informa por separado los resultados del ejercicio por regiones.

Gráfico 5. Millicom: evolución de ingresos y Ebitda, América Latina (US$ millones)

Fuente: DPL, sobre datos del balance.

En términos de servicios, 63 por ciento de los ingresos proviene del negocio de móviles, en tanto que otro 36 por ciento corresponde a fijos (banda ancha y TV de paga). El 1 por ciento restante cataloga como “otros”.

En América Latina, el siguiente gráfico muestra que el mercado que más contribuye a los ingresos de MIC es Colombia, con 30.6 por ciento, seguido de Guatemala (23.6%) y once puntos detrás aparece Paraguay, con 12.4 por ciento de los aportes a la facturación latinoamericana.

Gráfico 6. Millicom: distribución de ingresos por mercado, América Latina 2018

Fuente: DPL, sobre datos del balance.

A junio 2019, MIC contaba con 33.8 millones de accesos móviles en la región y 4.2 millones de Unidades Generadoras de Ingresos (UGI). Las UGI representan accesos fijos, no necesariamente clientes. Es decir, un abonado puede representar hasta tres UGI si contrata telefonía, banda ancha y TV de paga.

La base de clientes de servicios móviles se muestra sin grandes variaciones desde hace cuatro años, aunque con un leve repunte en los últimos 30 meses, tal como lo muestra el siguiente gráfico.

Gráfico 7. Millicom: evolución de accesos móviles, América Latina (000)

Fuente: DPL, sobre datos del balance.

Como en un enroque de la distribución geográfica de los ingresos, Guatemala es el que más accesos móviles aporta a la base latinoamericana de MIC (32.2 por ciento) y, en segundo lugar, aparece Colombia con 9 millones de líneas (26.8 por ciento).

Gráfico 8. Millicom: evolución de accesos móviles, por mercado, América Latina (000)

Fuente: DPL, sobre datos del balance.

A diferencia de los móviles, se ve un claro crecimiento en el mercado de servicios fijos medidos en UGI. Entre 2015 y junio de 2019 las cuentas casi se duplicaron, al pasar de 2 millones 222 mil a 4 millones 238 mil.

Gráfico 9. Millicom: evolución de UGIs, América Latina (000)

Fuente: DPL, sobre datos del balance.

En este segmento del negocio, Colombia lleva la delantera con un millón 686 mil UGI (39.8%), más del triple que el segundo mercado, Guatemala, con 499 mil UGI (11.7%).

Gráfico 10. Millicom: UGIs por mercado, 2T19

Fuente: DPL, sobre datos del balance.

3.1 Adquisiciones

El dinámico universo de las fusiones y adquisiciones tuvo en enero de 2019 a Millicom como protagonista… pero no como comprador, sino como posible adquisición de Liberty Latin America. La operación, desde el punto de vista operativo, podría haber tenido sentido debido a la complementariedad geográfica de ambas compañías. Sin embargo, se frustró por cuestiones financieras, como suele suceder en estos casos. Si bien no hubo cifras oficiales, la truncada compra hubiera rondado los 7 mil 600 millones de dólares.

Durante los últimos años, Tigo ha sido uno de los mayores actores de la consolidación de la industria de telecomunicaciones en la región. Ha participado de grandes adquisiciones como de compras focalizadas de operadores para incrementar su presencia en el mercado fijo de banda ancha, TV de paga y corporativo.

Sin embargo, hubo dos grandes adquisiciones que le valieron a Millicom un cambio de categoría y lo alejaron de su histórico perfil de prestador de servicios móviles en mercados emergentes. La fusión con UNE en Colombia en 2014 y, en febrero de 2019, la compra combinada de las operaciones móviles de Telefónica en Panamá, Costa Rica y Nicaragua. Con este último movimiento ingresó al mercado móvil de estos tres países.

El acuerdo con EPM, cuya marca comercial para telecomunicaciones era UNE, se completó en 2014 y fue la constatación del cambio de perfil de Millicom para convertirse en un prestador integral de servicios TIC. La transacción supuso una valuación de mil 300 millones de dólares para Tigo Colombia y de 2 mil 100 mdd para UNE.

La adquisición de las operaciones de Telefónica en Panamá, Costa Rica y Nicaragua por mil 650 millones de dólares le permitió a Millicom conformar un corredor operativo entre Colombia y América Central. Y da competencia directa como operador integrado de telecomunicaciones a América Móvil en esa región de Latinoamérica. Sintéticamente, el trato con Telefónica le reportó a Millicom lo siguiente:

Panamá: 1.6 millones de líneas móviles y una red 4G con cobertura de 74 por ciento de la población, con ingresos de 223 mdd.

Costa Rica: 2.4 millones de clientes móviles, cobertura 4G de 85 por ciento de la población e ingresos de 253 mmd.

Nicaragua: 4.7 millones de usuarios móviles, una red que cubre 51 por ciento de la población e ingresos por 232 mdd.

La estrategia de Panamá y Costa Rica se asemeja a la que tuvo lugar con UNE en Colombia. Si en el país suramericano Tigo prestaba servicios móviles y buscó acoplar servicios fijos para una oferta convergente, la compra en Panamá y Costa Rica hizo el camino inverso.

En Costa Rica, Tigo ofrecía servicios de banda ancha y TV de paga (armó la operación a partir de la adquisición de operadores regionales) y agregó servicios móviles. Lo mismo sucedió en Panamá. Allí, en octubre de 2018 MIC adquirió 80 por ciento de Cable Onda, uno de los mayores proveedores de TV por cable, banda ancha y servicios corporativos (más de 350,000 clientes en total), por mil millones de dólares. Una vez completadas las compras panameñas, MIC anunció inversiones por 750 mdd para los próximos cinco años y la integración de servicios. El dinero se volcará a la mejora de la infraestructura (redes y centros de datos), espectro y nuevos servicios.

4. Estrategia comercial

Como se explicó en el punto anterior, durante los últimos años Millicom modificó su aproximación al mercado y pasó de ser un operador básicamente móvil a comenzar a incursionar en el servicio fijo, con servicios de banda ancha y TV de paga y transformarse en un operador de servicios integrados y con foco en la convergencia fijo-móvil.

Gráfico 11. MIC: estrategia comercial

Fuente: Millicom 2018.

El operador, además, apuesta por incrementar su presencia en el mercado corporativo, con la creación de una red que alcance desde Guatemala hasta Colombia. La posición de Millicom en el mercado empresarial es llamativa. Por ejemplo, en Honduras y Guatemala, los ingresos provenientes del segmento corporativo son mayores que los del sector residencial.

Está de más decir que la mayoría de los ingresos proviene del universo móvil en el total de la operación, responsables de 63 por ciento de la facturación.

4.1 Servicios móviles

Como todos los operadores de la región, las operaciones móviles de Millicom llevan la impronta de un cambio de modelo que inició hace años: el paso de ser servicios de voz a servicios de datos. En este sentido, se vuelve imperante la expansión de las redes 4G LTE, con actualizaciones que permitan la evolución tecnológica hacia 5G. Millicom ha realizado pruebas indoor de la nueva tecnología en Colombia.

La estrategia conlleva una transición desde un modelo prepago hacia una mayor adopción de servicios pospago, con servicios y productos que estimulen el uso de datos.

Entre diciembre de 2016 y junio de 2019, la base de clientes 4G se multiplicó por tres, al pasar de 3.6 millones a 11.9 millones. Es decir, 35 por ciento del total de los accesos móviles es LTE. La cifra indica que hay mucho espacio para el crecimiento.

4.2 Banda ancha y TV de paga

La oferta de servicios de TV de paga de MIC conlleva una combinación de servicios inalámbricos, satelitales y redes HFC, dependiendo de las zonas y mercados donde presta el servicio. El objetivo de la compañía es cambiar accesos inalámbricos por redes cableadas donde sea factible, con el fin de empaquetar servicios de banda ancha. Los servicios se prestan bajo la marca Tigo Star.

Gráfico 12. Logo de Tigo Star

La expansión de redes de banda ancha también facilita la integración de servicios audiovisuales bajo el modelo Over-the-top (OTT). Tigo ha sido pionero en América Latina en alianzas con este tipo de plataformas. Por caso, en junio de 2016 selló una alianza con Netflix, por la cual la aplicación del OTT de video era preinstalada en los teléfonos inteligentes Android de Tigo. El acuerdo también ofrecía promociones para los clientes de TigoStar en América Latina.

En 2019, MIC amplió su propuesta de alianzas con OTT con Amazon Prime Video para fortalecer su portafolio de servicios. El acuerdo fue en etapas. En una primera parte, se lanzó en las subsidiarias de Colombia, Bolivia y Guatemala. Luego El Salvador, dos meses después Costa Rica y, por último, Paraguay.

Además de los acuerdos mencionados, en el último trimestre de 2017 Millicom comenzó con el despliegue de su servicio de TV de próxima generación, denominado Tigo ONE TV. El lanzamiento tuvo lugar en Colombia.

Gráfico 13. Publicidad Tigo ONE TV

Tigo ONE TV integra la TV de paga tradicional (lineal) con otras plataformas OTT, como Crackle, Fox, HBO, YouTube, entre otras, como también video bajo demanda. El servicio puede accederse también desde móviles.

5. Servicios digitales

Millicom fue pionero en aliarse con empresas provenientes del mundo de Internet, con diferentes objetivos. En principio, para ampliar su propuesta de servicios, fidelizar clientes e incrementar los ingresos.

Una de las primeras alianzas fue con la plataforma musical Deezer, para dar nacimiento a Tigo Music, servicio que se estrenó en Colombia. El esquema, además del servicio, fue utilizar esta alianza para posicionarse como auspiciantes de músicos y festivales en estrategias de “branding”.

Gráfico 14. Promoción Tigo Music

Otro de los acuerdos con empresas de Internet fue el suscrito con la iniciativa Internet.org de Facebook en 2015.  Básicamente, los usuarios móviles de Tigo podían acceder a una serie de sitios mediante una aplicación por la que no se cobraban los datos móviles que se utilizaban en la navegación. Es decir, bajo un modelo “zero-rating”.

5.1 Tigo Money

Entre los servicios más distinguidos de Millicom se encuentra el de Servicios Financieros Móviles (MFS, por sus siglas en inglés), comúnmente conocido como dinero móvil.

La compañía inició operaciones con dinero móvil en diferentes mercados de América Latina en 2008. En 2012 unificó las iniciativas bajo la marca Tigo Money. En la actualidad el servicio está disponible en Bolivia, El Salvador, Guatemala, Honduras y Paraguay.

Gráfico 15. App Tigo Money

El servicio vivió una evolución digital, pasó de transacciones mediante de tecnología SMS y USSD a una aplicación móvil. Millicom participa directamente en casi toda la cadena de valor, desde agentes a sistemas de TI y socios bancarios para administrar las cuentas fiduciarias.

De los mercados donde el servicio se encuentra disponible, en este perfil se destacan dos casos: Bolivia y Paraguay.

Tigo Money en Bolivia

En 2011, Bolivia se convirtió en el primer país de América Latina en promulgar una ley sobre dinero electrónico. En 2013, Tigo Money fue el primer servicio de dinero móvil del país. En la actualidad es el principal proveedor del ecosistema financiero digital. Entre los servicios se destacan la consignación de efectivo (cash-in), el retiro de efectivo (cash-out), la recarga de tiempo aire (prepagos), transferencias de dinero de persona a persona (P2P), remesas internacionales (alianza Western Union) y pago de servicios.

En 2016 llega a un acuerdo con la Administradora de Cámaras de Compensación y Liquidación (ACCL) y logra interoperabilidad con la mayoría de los bancos bolivianos, con lo cual hay interacciones de billetera móvil a cuenta bancaria y viceversa.

En 2013 comenzaron las negociaciones para que Millicom se integre a la ACCL; tomó dos años llegar a un acuerdo. Las condiciones comerciales para Tigo no son óptimas, especialmente las relacionadas con la estructura de precios y la falta de acceso a la gobernanza de la cámara de compensación.

Tigo Money en Paraguay

En 2008 Tigo lanzó un sistema de billetera móvil bajo la marca Tigo Cash. Fue un producto novedoso pero no logró niveles aceptables de adopción por parte de los clientes debido a que las funcionalidades del sistema carecían de una interface sencilla; el usuario debía realizar un proceso de suscripción extenso (contratos y formularios en papel), además de la falta de puntos de carga de efectivo.

Entre 2010 y 2015 Tigo y el Fomin-BID llevaron adelante un proyecto de cooperación técnica: “Provisión de Servicios Financieros Móviles bajo un Modelo de Negocio Última Milla”.

A marzo de 2015, la red de Tigo Money estaba conformada por 3 mil 270 agentes que cubrían 92 por ciento de los distritos del país y 98 por ciento de la población. Esta red de agentes es la columna vertebral de Tigo Money, que hace posible la promesa de simplicidad y velocidad del producto. Su principal virtud y objetivo es estar lo más cerca posible de los clientes.

Las funciones de los agentes comprenden:

·       Procesar depósitos y retiros en efectivo.

·       Realizar todas las transacciones de mostrador.

·       Todos los comprobantes y registros de las transacciones son electrónicos y accesibles a través del teléfono móvil, por lo que los agentes no cuentan con impresora para tickets de papel.

Los agentes cuentan con capital de trabajo para poder pagar retiros (150 y 600 dólares). Parte de este dinero se mantiene en efectivo en el punto de venta para pagar retiros de Tigo Money y el resto se convierte en dinero electrónico que se puede acreditar a los usuarios cuando efectúan un depósito en efectivo en el punto de venta.

Si bien el uso del capital de trabajo de los agentes reduce el riesgo operativo, también genera cuellos de botella para que el sistema logre una mayor expansión.

En 2012 Visión Banco y Tigo Money sellaron una alianza para fortalecer la disponibilidad y gestión del capital de trabajo. Durante los primeros tres años sumaron más de 527 agentes que adquirieron un crédito para capital de trabajo Visión Banco (16% del total de agentes).

También en 2012 alcanza una alianza con Banco Familiar, que contaba con un nuevo producto de crédito Credicédula. La principal innovación de Credicédula consistió en un sistema de puntaje de riesgo crediticio automatizado, especialmente diseñado para segmentos no bancarizados.

La solicitud del crédito se inicia desde el celular. Un motor de evaluación crediticia automatizado da una respuesta preliminar a cada solicitud en segundos, incluido el monto aprobado. Los datos se confirman por llamada.

En 2018, más de 90 por ciento de todas las transacciones de dinero móvil en Paraguay se realizaron por medio de Tigo Money. Los clientes transfirieron más de mil 300 millones de dólares, cifra equivalente a 4.9 por ciento del PBI de Paraguay. En diciembre de ese año, Tigo Paraguay se convierte en el primer operador de América Latina en obtener la Certificación de Dinero Móvil de la GSMA.

5.2 Digitalización para el mercado corporativo

Durante los últimos años, MIC ha avanzado en la provisión de servicios de servicios orientados al sector empresarial, bajo la unidad de negocios Tigo Business. De hecho, algunas adquisiciones como la de Cable Onda en Panamá apuntan en ese sentido.

En 2016, Tigo Business selló una alianza con Microsoft para ofrecer servicios en la nube en los mercados donde el operador está presente en América Latina. El acuerdo habilita la oferta de servicios empresariales end-to-end. Básicamente, se trata de la provisión de la plataforma cloud de Microsoft, Azure, que se aloja en los data centers de Tigo en la región.

Ambas empresas desarrollaron un programa de proveedor de soluciones en la nube (CSP), el cual permite a Tigo Business vender licencias CSP de Microsoft dirigidas a las necesidades de pequeñas y medianas empresas, como Microsoft Office 365, entre otras soluciones CSP, con soporte y asesoramiento del personal de Tigo Business certificado por Microsoft.

Un aspecto que MIC ha reforzado en la región es su red de data centers. En marzo de 2019, la compañía anunció la puesta en marcha de su último centro de datos en Nicaragua, que eleva el número total de centros de datos de Millicom en toda la región a diez. Para finales de 2019, Millicom habrá construido y desplegado seis centros de datos Tier III de última generación, expandiendo su alcance desde Colombia, Paraguay y Bolivia para incluir a Nicaragua, El Salvador y Honduras. Esto, además de los tres centros de datos existentes en Panamá derivados de la reciente adquisición de Cable Onda por parte de la compañía. Incluido el más reciente centro de datos en Nicaragua, la inversión de Millicom en mejorar la infraestructura de datos en la región totaliza más de 68 millones de dólares.

Los centros de datos aumentan el alcance de Millicom de presencia B2B (empresa a empresa), nube e infraestructura en América Central y América Latina, unidos entre sí a través de una red de fibra óptica.

MIC también ha cerrado una asociación con Schneider Electric para el monitoreo de la infraestructura de sus centros de datos. En principio, se abocará a los centros de datos de Paraguay y Bolivia, con un monitoreo de infraestructura y capacidades adicionales.

Juan Gnius
Juan Gnius
Juan Gnius es consultor y analista especializado en telecomunicaciones y TIC.

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