Mientras parece esfumarse la intención de KKR por adquirir a Telecom Italia (TIM), el operador firmó un acuerdo de confidencialidad con Cassa Depositi e Prestiti (CDP) para negociar la posible integración de su red de fibra con la de Open Fiber.

Este lunes, la empresa de telecomunicaciones italiana anunció que comenzará las discusiones preliminares con CDP para avanzar en la creación de una red única de banda ancha. CDP es un actor determinante en este proyecto, pues tiene participaciones en ambas empresas.

TIM dijo que las negociaciones buscarán establecer un memorando de entendimiento antes del 30 de abril de este año, en el cual se definan las metas, el perímetro, la estructura y los principales criterios y parámetros de evaluación relacionados con el proyecto de integración de las redes.

Lo anterior es una señal de que la compañía prefiere seguir adelante con su plan de fusionar su red de fibra con la de Open Fiber y reorganizar su negocio, separando la unidad de servicios mayoristas del segmento minorista, en lugar de vender sus operaciones al fondo estadounidense KKR.

Open Fiber y Telecom Italia han intentado la integración desde hace varios años, pero la posibilidad de un acuerdo se ha estancado debido a que no han podido conciliar temas importantes como la gobernanza y la estructura de la nueva entidad fusionada.

Al gobierno italiano, a los inversores de Open Fiber y al resto de los operadores de telecomunicaciones del mercado les preocupa que la integración eleve el poder de TIM y dañe la competencia. Por eso, la idea es que las condiciones del convenio no permitan que Telecom Italia tenga el control de la nueva unidad.

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En el vaivén de las conversaciones entre Telecom Italia y Open Fiber, KKR puso sobre la mesa una oferta para comprar a TIM por 10 mil 625 millones de euros. En marzo, la Junta Directiva de la empresa dijo que iniciaría conversaciones formales con el fondo estadounidense para considerar el atractivo de la oferta desde un punto de vista financiero e industrial.

KKR estuvo esperando durante cuatro meses a que TIM decidiera evaluar formalmente su oferta de adquisición. De acuerdo con informes de Reuters y Bloomberg, el fondo no buscará definir una oferta formal de compra a menos de que el operador le otorgue la diligencia que ha solicitado por todo este tiempo.

Los reportes señalan que KKT confirmaría su interés por realizar una oferta formal sólo si Telecom Italia le permite revisar sus finanzas lo antes posible. De lo contrario, la posibilidad de venta se esfumaría para TIM.

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Según Reuters, KKR quiere discutir con TIM las implicaciones antimonopolio que traería un acuerdo para fusionar su red con la de Open Fiber y cómo este movimiento puede crear valor para el negocio de FiberCop, la red de última milla de Telecom Italia en la que KKR ya es socio.

Pero al parecer no ha obtenido una respuesta satisfactoria por parte de TIM, pues a su vez la compañía continúa estudiando sus planes para una posible escisión que le permita reorganizar su negocio y maximizar el valor de sus activos. Además, Vivendi, el mayor accionista del operador, no está contento con el monto ofrecido por KKR.

“Los problemas aquí van mucho más allá de los desacuerdos sobre la diligencia debida; hay poco apetito por parte de TIM y Roma para trabajar en el proyecto de adquisición de KKR”, afirmó a la agencia Reuters una fuente familiarizada con las negociaciones.

Este jueves, Macquarie completó la adquisición de la participación de Enel en Open Fiber, equivalente al 40 por ciento, por 2 mil 120 millones de euros, sumándose al proyecto italiano de integrar una red única de banda ancha.

De esta manera, Macquiarie será socio de CDP Equity (Cassa Depositi e Prestiti) que tendrá el 60 por ciento de Open Fiber, en el manejo de la compañía ―luego de comprar el 10% restante de las acciones de Enel. El objetivo es integrar la infraestructura de este proveedor mayorista con la red de fibra de Telecom Italia (TIM) para crear un frente único en el país.

Aunque las empresas han estado negociando para lograr un acuerdo y hay interés del gobierno para que esto suceda, no han concretado los planes. Enel había puesto resistencia al pactar las condiciones. 

Con la salida de Enel de Open Fiber, el proyecto podría salir adelante, ya que la prestamista estatal CDP tendrá la mayoría en el operador y también es accionista de TIM, así que funcionará como ancla en las conversaciones.

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Open Fiber es un operador mayorista de red de fibra óptica hasta el hogar de Italia, con una cobertura de al menos 2 mil 300 municipios rurales y 180 centros urbanos. Además, está desplegando infraestructura para llevar banda ancha ‘ultrarrápida’ a 19 millones de hogares.

Macquarie ha tenido presencia en el país desde 2002. Ahora ve una oportunidad en participar en la empresa que busca brindar infraestructura de acceso abierto a todo el país junto a TIM. Se espera que la transacción cierre en el cuarto trimestre del año.

Después de cinco años de intensas negociaciones, Enel se despide de su participación de la mitad de Open Fiber. El accionista aprobó la venta del 10 por ciento de la empresa a Cassa Depositi e Prestiti (CDP) y del 40 por ciento al fondo Macquarie.

Con este desprendimiento, las piezas se están acomodando para integrar a la red única de fibra de Italia, ya que Enel estuvo renuente a aceptar las condiciones impulsadas por Telecom Italia (TIM) –el otro propietario– y el gobierno para fusionar a Open Fiber con la red de fibra de TIM.

El Director Ejecutivo de Enel, Francesco Starace, dijo que la firma contribuyó a que Open Fiber se posicionara como un proveedor de fibra hasta el hogar sólido y próspero, con un papel clave para la expansión de la banda ancha en el país.

Starace destacó que Italia pasó de tener una cobertura de 15 por ciento de fibra en 2016 a un 45 por ciento en 2020, gracias en buena parte a la infraestructura de Open Fiber.

Gracias a la compra del 10 por ciento adicional, la prestamista estatal CDP ahora será la accionista mayoritaria de Open Fiber, pues también es propietario de TIM, y se encargará de cohesionar los esfuerzos de ambos operadores para crear un frente único de banda ancha.

CDP afirmó que su papel como accionista principal le dará las condiciones para fortalecer una infraestructura estratégica de gran importancia para la conectividad y competitividad de Italia.

Asimismo, CDP está conversando con Macquarie para definir las estructuras de gobierno que regirán a Open Fiber una vez que se concrete la entrada del fondo al capital del proveedor de fibra y se cuenten con las autorizaciones regulatorias.

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Por otro lado, TIM cerró el acuerdo para establecer FiberCop, su empresa de última milla, a finales del año pasado. Los planes suponen que FiberCop se fusione con Open Fiber para integrar una sola red de banda ancha.

A pesar de que el gobierno italiano ha logrado influir, desde CDP, para que el convenio avance, todavía entre el resto de operadores de la industria permanecen las inquietudes respecto a que posiblemente el movimiento favorezca una posición dominante de TIM en el mercado de banda ancha.

Cassa Depositi e Prestiti (CDP) pidió más tiempo para negociar la venta parcial de Open Fiber, empresa que posee en conjunto con Enel y que será clave en el plan del gobierno italiano para integrar una red única de banda ancha.

Macquarie ofreció pagar 2 mil 650 millones de euros a Enel por su participación del 50 por ciento en la compañía de fibra. Luego de que acabó el plazo de 30 días para que CDP pudiera analizar la transacción, el accionista solicitó estudiar el acuerdo por otro mes más, según un informe de Reuters.

Antes de que Enel concrete la venta de sus activos al fondo australiano, debe obtener el visto bueno del otro propietario debido a que CDP tiene el derecho de preferencia.

CDP, un brazo del gobierno italiano, busca que el contrato responda a los planes futuros para que Open Fiber y TIM combinen sus redes, y así sumen esfuerzos para expandir la cobertura de fibra en todo el país.

A finales del año pasado, se hizo formal que Macquarie había presentado la propuesta más atractiva para hacerse de la mitad de Open Fiber. Al gobierno y a TIM les conviene que Enel venda su participación, debido a que las negociaciones con este socio sobre la red única no han logrado prosperar en más de un año.

Sin embargo, el gobierno quiere que el fondo adquiera menos de la mitad de los activos de Enel, ya que así CDP podría quedarse con el control de Open Fiber y saldría adelante el plan para la red integrada.

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Desde el 2019, TIM y Open Fiber han sostenido conversaciones para avanzar en el proyecto de combinar su infraestructura de fibra. Pero no se han solucionado varios desacuerdos, como la gobernanza de la nueva unidad, e incluso existen preocupaciones de competencia de otros operadores debido al poder que podría ejercer TIM.

Pese a ello, TIM ya estableció FiberCop, su nueva empresa de última milla que será la encargada de unirse a la infraestructura de Open Fiber una vez que las partes logren un acuerdo final.

Ante las inquietudes del gobierno italiano sobre que KKR sea socio de Telecom Italia (TIM) en un proyecto de última milla, TIM propuso que la prestamista estatal Cassa Depositi e Prestiti (CDP) invierta en esta red que proporcionará cobertura de fibra, principalmente, y cobre hasta los hogares, de acuerdo con un informe de Reuters.

CDP es el segundo mayor accionista de TIM, después de Vivendi, y a la vez es inversor en la compañía mayorista Open Fiber, en conjunto con Enel. Ambas firmas están en negociaciones desde el año pasado para fusionar su infraestructura de fibra, pero aún no logran resolver sus diferencias para cerrar el acuerdo.

Para finalmente alcanzar un convenio, el gobierno está considerando aumentar su participación en TIM a través de CDP y fungir como un agente de unión entre el operador y Open Fiber.

En este contexto, ahora Telecom Italia pidió a CDP que participe también en la red de última milla, ya que al gobierno le preocupa que KKR tenga demasiada influencia en el futuro acuerdo para integrar una red única de fibra junto a Open Fiber. Sin embargo, esto no sería muy útil si Enel, que se ha mostrado reacio en las negociaciones, no toma un mayor compromiso.

KKR está en conversaciones exclusivas con TIM para adquirir 40 por ciento de FiberCop, una nueva empresa a la que la italiana traspasó su red secundaria de cobre y fibra.

Fastweb también está interesada en invertir en este proyecto de última milla, por lo que podría transferir 20 por ciento de sus activos en Flash Fuber ―en la que posee 20 por ciento de las acciones y TIM tiene el resto―a FiberCop.

Ante un posible estancamiento de la fusión entre su unidad de sólo fibra y la de su rival, Telecom Italia (TIM) propuso a los accionistas de Open Fiber comprar fondos de la compañía para acelerar los planes, dijeron a Reuters fuentes cercanas al asunto.

El informe señala que TIM también está analizando crear un vehículo de propósito especial (SPV, en inglés) para fondos de infraestructura que se inviertan en Open Fiber, el cual sería lanzado a un banco de inversión australiano.

Al hacer esto, Enel, propietario en conjunto con Cassa Depositi e Prestiti (CDP) de la empresa de banda ancha, podría retirar su participación y salir del negocio, ya que ambos dueños no logran ponerse de acuerdo sobre el precio de la venta.

De esa manera, TIM sólo negociaría con CDP porque tiene mayor disposición para crear una red nacional de fibra en Italia, y así evitar duplicar la infraestructura. Además, es el segundo mayor inversor de TIM, luego de Vivendi.

En junio, las compañías firmaron un acuerdo de confidencialidad para iniciar las negociaciones. Desde esa fecha ha querido acelerar su cierre e incluso se prevé que el nuevo gobierno italiano respalde la fusión, pero Enel no se muestra convencida. Su Director, Francesco Starace, dijo que la integración de las unidades de fibra no es algo urgente ni una prioridad.

La compra de fondos aún no es un hecho, pero TIM puso la idea sobre la mesa para medir el apetito del acuerdo de Enel, que podría obtener alrededor de 2 mil 500 millones de euros, de los 5 mil a 6 mil millones que pagaría su rival para adquirir Open Fiber, si acepta vender, según fuentes consultadas por Reuters.

Telecom Italia (TIM) firmó un acuerdo de no divulgación con el prestamista estatal Cassa Depositi e Prestiti (CDP) y la empresa de servicios públicos Enel para iniciar negociaciones sobre la forma de integrar su red de fibra óptica con la del operador mayorista Open Fiber, incluida una posible fusión.

“El objetivo de las discusiones es verificar la viabilidad de dicha operación (…) basado en la voluntad de las partes y en los marcos legislativos y regulatorios”, dijo TIM en un comunicado.

El anuncio se produce después de que la CEO de Open Fiber, Elisabetta Ripa, admitiera a principios de junio que su compañía estaba “evaluando formas de integración o colaboración con TIM”, mientras que el Gerente General de TIM, Luigi Gubitosi, dijo recientemente que las negociaciones entre las dos compañías estaban “bastante avanzadas” y que la fusión de sus respectivas redes de banda ancha fija sería “un paso positivo para ambas firmas”. Agregó que TIM mantendría algún tipo de control de la nueva entidad de red.

Open Fiber es propiedad conjunta de CDP y Enel, y el prestamista estatal también se convirtió en el segundo mayor accionista de TIM (después de Vivendi) a principios de este año con una participación de alrededor de 9.9 por ciento.

Se espera que CDP juegue un papel central en la creación propuesta de una red nacional única. A finales de mayo, medios nacionales informaron que el prestamista estatal analiza la posibilidad de vender su participación de 50 por ciento en Open Fiber a TIM para fusionar las redes fijas de ambas compañías.

Un informe de La Repubblica señaló que los asesores de TIM han valorado a Open Fiber en 2.2 mil millones a 2.8 mil millones de euros, incluida la deuda, y que el CEO de TIM tiene un plan alternativo de seguir adelante sólo si la compañía no puede adquirir la participación de CDP en Open Fiber a precio razonable.

TIM y Open Fiber están desplegando redes de fibra óptica rivales en toda Italia, lo que aumenta las preocupaciones sobre la duplicación y el desperdicio de inversión en un momento en el que el país europeo se encuentra digitalmente rezagado.

Open Fiber, creada por Enel en 2016, es una empresa de infraestructura de fibra solamente, y la red de TIM está compuesta de fibra y cable de cobre.

CDP, ¿el salvador?

De acuerdo con fuentes citadas por Reuters, las disputas entre los principales accionistas extranjeros de TIM (Vivendi y Elliot) sobre la estrategia de banda ancha han frustrado hasta hoy cualquier fusión de las dos redes, lo que ha llevado a CDP a tratar de romper el punto muerto.

Aunque no se ha encontrado una solución final, todas las opciones bajo escrutinio involucran la fusión de los activos de red de Open Fiber y TIM en una transacción basada en acciones que elevaría la participación de CDP en TIM cerca o más de un 23.9 por ciento de Vivendi, señalaron las fuentes.

Eso podría dar a Cassa Depositi e Prestiti un voto decisivo sobre la estrategia de TIM y colocarlo en la posición más fuerte para avanzar en un plan del gobierno para desarrollar rápidamente una red nacional de banda ancha.

El prestamista estatal italiano Cassa Depositi e Prestiti (CDP), analiza la posibilidad de vender su participación de 50 por ciento en el operador de banda ancha Open Fiber a Telecom Italia (TIM), que emitiría acciones a cambio de la participación, informaron fuentes anónimas citadas por Il Messaggero.

El movimiento permitiría a TIM fusionar su red fija con la de Open Fiber, propiedad de CDP, y la empresa de servicios públicos más grande de Italia, Enel, para evitar la duplicación de infraestructura, mencionaron las fuentes, y agregaron que los ejecutivos de CDP han discutido la transacción con el principal inversionista de TIM, la francesa Vivendi.

Se espera que CDP juegue un papel central en la creación propuesta de una red nacional única después de convertirse en el segundo mayor accionista de TIM a principios de 2019 con una participación de 9.9 por ciento.

Bajo el plan que se está discutiendo, CDP podría elevar su participación a entre 20 y 25 por ciento en TIM, cerca de 23.9 por ciento de Vivendi o más, señaló el diario italiano. Luego, TIM fusionaría sus activos de red en Open Fiber y mantendría el control de la compañía.

Vivendi ha comentado anteriormente que podría estar preparado para respaldar una fusión de Open Fiber con TIM si las condiciones son correctas y Telecom Italia mantiene el control de la compañía de red resultante.

El plan provocaría una reorganización en TIM, ya que Vivendi y el fondo activista Elliot se diluirían, según el informe.

El presidente ejecutivo de TIM, Luigi Gubitosi, dijo recientemente que las negociaciones entre TIM y Open Fiber son “bastante avanzadas” y que la fusión de sus respectivas redes de banda ancha fija sería “un paso positivo para ambas compañías”.