A saída da Telefônica da América Latina e a oportunidade que a Millicom não pode perder
Após receber um investimento de um experiente empreendedor do setor de telecomunicações, reformular sua gestão e alienar ativos não essenciais, a Millicom agora está focada não apenas em consolidar sua presença na América Latina, mas também em se tornar um dos maiores conglomerados do setor. Esse processo resultou no interesse da Telefônica em sair desse mercado, sendo um resultado favorável para a empresa.
Nos últimos meses, a Millicom formalizou acordos para adquirir as operações da Telefônica na Colômbia, Uruguai e Equador. Essas transações estão em linha com sua estratégia de expansão, que agora se estende ao Cone Sul, tornando-se o principal grupo de telecomunicações da América Central.
Os itens acima são “passos estratégicos em nossa agenda de crescimento em países com fundamentos sólidos e uma perspectiva digital ousada . Nossa ambição é ser parceiros de longo prazo para o desenvolvimento do Equador e do Uruguai, por meio de investimentos em infraestrutura móvel, expansão de cobertura e inovação local”, disse o CFO Bart Vanhaeren em uma publicação no LinkedIn.
Em 2019, a Millicom concluiu a aquisição da Telefônica na Nicarágua e no Panamá, bem como da Cable Onda neste último país, enquanto em 2021 adquiriu os 45% restantes da Tigo Guatemala, que não possuía. Na época, o grupo anunciou que havia investido aproximadamente US$ 5 bilhões para atingir sua meta de se tornar a operadora de telefonia móvel líder na América Central.
Após a entrada de Xavier Niel, um empreendedor francês com experiência em telecomunicações, como um de seus principais investidores, a Millicom agora voltou sua atenção para a expansão na América Latina, onde a operadora encontrou novas oportunidades de crescimento, tanto em novas tecnologias de comunicação quanto em serviços de valor agregado, como serviços financeiros.
A Niel se consolidou como uma das maiores investidoras no setor de telecomunicações por meio de sua participação no Grupo Iliad. O grupo francês atende atualmente a cerca de 61 milhões de usuários de telefonia móvel em toda a Europa, tornando-se o quinto maior conglomerado de telecomunicações do continente, onde mantém um crescimento sustentado. Uma das estratégias do grupo é o foco em entrar no mercado com preços disruptivos, com planos disponíveis a partir de € 2, por exemplo, por meio de sua marca Free.
Se as aquisições mais recentes forem concluídas, a Millicom se tornará uma das principais operadoras da América Latina, embora ainda muito atrás da América Móvil e das demais operações da Telefônica. No primeiro trimestre de 2025, a Millicom contava com 41 milhões e 616 mil usuários móveis na região , além de 8 milhões de unidades geradoras de receita (UGRs) no segmento de internet fixa.
Por sua vez, até o final de 2024, a Telefônica informou que atendia um total de 95 milhões de acessos móveis na América Latina, dos quais 6,8 milhões correspondem a conexões de Internet das Coisas (IoT), de acordo com seu relatório anual submetido à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).
No Equador, por meio de sua filial Otecel, a Telefônica fornece serviço a 5,3 milhões de linhas móveis , o que representa uma participação de 28,54% no mercado móvel, segundo os dados mais recentes da Agência de Regulação e Controle de Telecomunicações (Arcotel), correspondentes a abril de 2025.
Enquanto isso, as operações no Uruguai somam 1,5 milhão de usuários móveis até junho de 2024, o que representa 22% do mercado, à frente da Claro, da América Móvil, segundo o relatório publicado pela Unidade Reguladora de Serviços de Comunicações (URSEC).
Para o Equador e o Uruguai, a aquisição deve ocorrer sem grandes complicações regulatórias, considerando que a Millicom atualmente não tem presença em nenhum dos países, então as autoridades antitruste locais não teriam motivos significativos para interromper a transação.
Isso significa que a Millicom adicionaria 6,8 milhões de novos usuários móveis às suas operações na região, para um total de 48,4 milhões.
Como pode ser visto, esse número permaneceria pouco mais da metade dos usuários atendidos pela Telefônica até 2024. Vale destacar também que o grupo espanhol ainda tinha algumas de suas maiores operações na região, como Argentina, Colômbia e México.
Para a Millicom, a transação com a Colômbia é fundamental, pois não só é um dos seus mercados mais importantes, com perspectivas de crescimento significativas , como também lhe permitirá tornar-se a segunda maior operadora de telecomunicações do país, com quase 36 milhões de assinantes. Se essa transação for concluída, juntamente com o Equador e o Uruguai, a Millicom atingirá um total de 69,1 milhões de linhas móveis na região .
Mesmo após concluir as vendas de suas subsidiárias da Telefônica na Argentina e no Peru, que atenderam aproximadamente 18 milhões e 11,3 milhões de assinantes móveis até 2024, respectivamente, a Millicom se torna oficialmente a segunda operadora da região , atrás da gigante América Móvil, que tinha 295 milhões de assinantes móveis no final de 2024 (sem incluir suas subsidiárias europeias).
No entanto, é importante ressaltar que a aquisição colombiana ainda pode estar sujeita a desafios significativos por parte das autoridades locais, dada a concentração de mercado entre praticamente três operadoras, bem como a participação do estado colombiano nas subsidiárias da Movistar e da Tigo.
Ainda não completou seis meses de mandato, mas Marc Murtra, presidente da Telefônica, tem prioridades muito claras para a operadora , razão pela qual acelerou o fechamento de acordos para concluir a saída do grupo espanhol da América Latina . Se as vendas de suas subsidiárias para a Millicom, Integra Tec e Telecom Argentina forem finalizadas, a empresa só teria que se desfazer de suas operações no Chile, México e Venezuela, algumas das quais representam desafios particularmente significativos.
No caso da Venezuela, em meio à instabilidade política e à persistente crise econômica, o país dificilmente se torna um alvo de investimento atraente para qualquer setor, incluindo potenciais compradores da subsidiária da Movistar. A Telefônica optou por manter a estabilidade dos negócios e, ao contrário de suas outras subsidiárias, chegou a anunciar novos projetos de investimento.
No caso do México, embora tenha havido especulações sobre potenciais compradores familiarizados com o mercado mexicano, como a Bait, operada pelo Walmart Group, e a Beyond ONE, empresa controladora da Virgin Mobile, essas operadoras podem enfrentar uma transação mais desafiadora, dada sua própria experiência.
Mais recentemente, a Movistar México enfrentou dificuldades de crescimento, desafios de lucratividade que a forçaram a devolver seus valiosos ativos de espectro ao estado, além de um ambiente competitivo desafiador, com pressão significativa sobre os preços devido às operações subsidiadas pelo governo. Por outro lado, o crescimento acelerado da Bait pode permitir que ela ultrapasse rapidamente a Movistar sem ter que arcar com os custos de infraestrutura e outros custos operacionais da concorrente.
Por fim, o Chile enfrenta desafios semelhantes em termos de crescimento e geração de benefícios econômicos , bem como forte pressão competitiva, incluindo a recente fusão entre a Claro e a VTR.
Além dessas três transações restantes, que elevam o total para aproximadamente 56 milhões de assinantes móveis, a Telefônica ainda pretende permanecer na América Latina a longo prazo por meio de sua subsidiária brasileira, a Vivo , que sozinha tem quase 98 milhões de assinantes móveis, superando a escala alcançada pela Millicom após seu mais recente ciclo de aquisições.