Comité de Millicom aún cree que oferta de Xavier Niel es insuficiente
El Comité Independiente del Consejo de la Junta Directiva de Millicom consideró que la nueva oferta de Atlas Investissement aún es insuficiente, ya que “infravalora significativamente” a la compañía, por lo que nuevamente recomendó a accionistas no aceptar la oferta de 25.75 dólares por acción.
En julio, Atlas Investissement, vehículo de inversión del empresario Xavier Niel, lanzó una oferta formal por Millicom de 24 dólares por acción. A lo largo del último año, Niel compró de forma consistente títulos del grupo de telecomunicaciones hasta haber llegado al límite del 29.17 por ciento de participación accionaria.
Antes y después de haberse publicado esta oferta, el Comité consideró que el precio por título “infravalora signitivamente” a la compañía, ya que no tomaba en cuenta aspectos como el flujo libre de caja que se ubicaría incluso por arriba de las estimaciones de principios de año, así como el plan de reducción de deuda de Millicom.
Tras el rechazo, Atlas publicó una nueva oferta por título a 25.75 dólares, que valoraría a Millicom en 4.4 mil millones de dólares. El fondo de inversión afirmó nuevamente que este precio se trata del más alto alcanzado por Millicom en los últimos dos años hasta el 22 de mayo de 2024 y una prima del 27.5 por ciento en comparación con el precio de negociación promedio en los últimos 90 días.
Pese al alza en la oferta, el Comité Independiente de Millicom volvió a recomendar a los accionistas y tenedores de títulos SDR a “no aceptar” la oferta de Atlas, ya que el precio aún se ubica por debajo de los múltiplos de transacción de compañías comparables. Según el Comité, el precio representa un descuento del 40.4 por ciento respecto al consenso de flujo operativo de caja, así como un 33.3 por ciento de descuento respecto al rendimiento del flujo libre de caja.
Por otro lado, el Comité también cita la opinión actualizada de Nordea, que sirve actualmente como asesor financiero, y que señala que “bajo los procedimientos seguidos, las hipótesis realizadas y diversas limitaciones y salvedades a la revisión realizada expuestas en dicho dictamen, el Precio de Oferta Revisado no era equitativo, desde un punto de vista financiero, para los Accionistas”.