Pouco mais de 10 anos após a reforma das telecomunicações de 2014, o setor mexicano de telecomunicações enfrenta novamente mudanças significativas, incluindo a potencial saída de duas operadoras de telefonia móvel. Embora ambas as operadoras enfrentem desafios comuns no mercado mexicano, a AT&T pode responder mais às decisões de negócios globais, já que a operadora americana também passa por um período de transição.
Semelhante à Telefónica, que está tentando sair de suas operações na América Latina, incluindo o México, relatos da imprensa indicam que a AT&T está tentando vender sua subsidiária mexicana.
Segundo a Bloomberg, a empresa americana cogita a venda de sua subsidiária local por cerca de US$ 2 bilhões , valor significativamente inferior ao que pagou para entrar no mercado e aos investimentos que fez ao longo dos anos. Esta não é a primeira vez que a imprensa internacional de negócios noticia transações tão malsucedidas.
Embora a AT&T ainda não tenha confirmado ou negado os relatos da imprensa, a venda da subsidiária mexicana faria sentido, dada a mudança estratégica global da empresa, que incluiu a venda de ativos para se concentrar em seu principal negócio de telecomunicações.
Além dos grandes desinvestimentos no experimento fracassado da WarnerMedia e da DirecTV , a operadora também vendeu outros ativos, como sua participação na Hulu e sua subsidiária móvel em Porto Rico em 2019 e, mais recentemente, a venda de sua participação na Sky México em 2024, bem como espaços de escritórios subutilizados nos Estados Unidos que eram destinados à operação de redes de cobre legadas.
A venda da operadora de telefonia móvel no México faria parte de um plano mais amplo do grupo norte-americano para otimizar suas operações e se concentrar nos mercados de serviços móveis e de fibra mais lucrativos dos Estados Unidos.
A AT&T entrou no mercado mexicano com a fusão da Iusacell e da Nextel . A empresa pagou US$ 2,5 bilhões ao Grupo Salinas pela Iusacell em 2014 e US$ 1,875 bilhão pelas operações da Nextel à NII Holdings em 2015. Isso representa um investimento inicial de US$ 4,375 bilhões, apenas para estabelecer presença no mercado mexicano.
A entrada da operadora norte-americana foi vista como um resultado positivo da reforma de 2014, pois criou uma provedora de telecomunicações maior e mais bem capitalizada que enfrentou o enorme desafio de modernizar suas redes recém-adquiridas.
A Iusacell operava como uma provedora de rede CDMA, entrando em declínio diante das alternativas GSM e da introdução do padrão LTE; enquanto a Nextel estava no meio da transição do antigo padrão iDEN para LTE.
Nos últimos 10 anos de operação no México, a AT&T cresceu de pouco menos de 5 milhões de usuários em 2014 para um total de 23,8 milhões em junho de 2025 , sendo uma das principais beneficiárias da reforma de 2014 que permitiu expandir rapidamente seus serviços.
Desde aquele ano, o mercado móvel do México adicionou aproximadamente 35,7 milhões de linhas até 2024, o que significa que pouco mais da metade dos novos usuários aderiram à rede da AT&T.
Enquanto a operadora dominante Telcel viu sua participação de mercado cair 16,9 pontos percentuais nos últimos 10 anos, a AT&T se estabeleceu como a terceira maior operadora de telefonia móvel , com uma participação de 13,4% em meados de 2024, de acordo com dados do Instituto Federal de Telecomunicações (IFT), um aumento significativo em comparação aos 5% em 2014.
Vale destacar que a operadora também conta atualmente com usuários da Telefónica Movistar, o que representa mais de 20 milhões de conexões adicionais utilizando parte de sua rede. Assim, as operações da AT&T no México atendem a mais de 40 milhões de usuários móveis , tornando-se uma das maiores operadoras de rede móvel da América Latina.
Em termos de receita, as operações mexicanas da AT&T geraram vendas totais de US$ 1,054 bilhão (19,673 bilhões de pesos) no segundo trimestre de 2025, incluindo serviços e equipamentos, representando uma queda de 4,4% em relação ao ano anterior. Em termos anuais, a receita do segmento sem fio da AT&T no México deverá registrar um crescimento médio anual ponderado (CAGR) de aproximadamente 6,6% nos últimos seis anos.
A potencial saída da AT&T do México também ocorre um ano após a operadora finalmente alcançar a lucratividade de sua subsidiária , após vários anos de desafios competitivos e operacionais. De acordo com o relatório financeiro mais recente do grupo americano, a subsidiária mexicana manteve resultados positivos ao longo de 2024, acelerando a tendência para o segundo trimestre de 2025, com um lucro operacional de US$ 46 milhões, superior ao total do ano anterior (US$ 40 milhões).
Embora a operadora tenha consistentemente notado que o México enfrenta um ambiente competitivo desafiador diante da Telcel, os números sugerem que a AT&T já havia desenvolvido um modelo de negócios adaptado para alavancar seu crescimento com base nas características específicas do mercado doméstico sob a liderança de Mónica Aspe.
Desafios regulatórios
Apesar da posição que a AT&T consolidou ao longo dos anos, incluindo seus esforços para alcançar uma operação lucrativa e sustentável, sua saída não é coincidência, considerando as mudanças regulatórias que estão ocorrendo no país, especialmente com a ameaça de ter que competir com o governo mexicano no mercado de serviços móveis.
Desde a concepção da Rede Compartilhada, como parte da reforma das telecomunicações de 2014, o setor alertou que esse modelo deveria operar unicamente como prestador de serviços por atacado, considerando que se trata de uma operação subsidiada pelo governo mexicano, como refletido no uso exclusivo do espectro da faixa de 700 MHz por meio da Agência de Promoção de Investimentos (Promtel), além das recentes rodadas de capitalização realizadas durante a administração de Andrés Manuel López Obrador.
No entanto, a nova reforma promovida pelo atual governo buscará permitir a participação direta do Estado como prestador de serviços de telecomunicações por meio da nova subsidiária da Comissão Federal de Eletricidade, a CFE Telecom.
Embora o governo alegue que seu único interesse é fornecer serviços em áreas de baixa renda atualmente mal atendidas pelas operadoras, a própria presidente Claudia Sheinbaum admitiu que a operadora também deve ser autorizada a vender serviços em todo o país para cumprir seu trabalho social.
E embora a lei estipulasse que a CFE Telecom entraria no mercado nas mesmas condições que as empresas privadas, inclusive competindo por espectro de rádio e garantindo que suas operações obedecessem ao princípio de “neutralidade competitiva”, a realidade é que o governo sempre poderá subsidiar os preços finais para acelerar a adoção pelos usuários, já que suas operações não precisam responder aos acionistas, nem estão focadas na busca de lucratividade.
Até mesmo operadoras pequenas e comunitárias alertaram sobre o potencial impacto negativo do envolvimento direto do governo na venda de serviços móveis, ao mesmo tempo em que alegam que os preços atualmente oferecidos por marcas estatais (Internet para o Bem-Estar) estão muito abaixo daqueles oferecidos por pequenas operadoras.
Também vale a pena mencionar o surgimento de Operadoras de Redes Móveis Virtuais (MVNOs), como a Bait, da rede de lojas de conveniência Walmart. Essa provedora inovadora aproveitou com sucesso os benefícios oferecidos pela Rede Compartilhada da Altán Redes. A Bait expandiu rapidamente sua base de usuários com ofertas comerciais atraentes e estratégias de fidelidade vinculadas à sua extensa rede de lojas.
Tanto a AT&T quanto a Telcel pediram ao regulador que revisse as estatísticas de crescimento da Bait e entraram com ações judiciais sobre o que consideram concorrência desleal de uma MVNO que se beneficia de subsídios públicos recebidos por sua provedora de rede atacadista, Altán Redes.
O envolvimento direto do governo, tanto como fornecedor atacadista (Altán) quanto como fornecedor direto ao consumidor, pode dificultar a busca por lucratividade de curto e longo prazo para operadoras como a Telefónica e a AT&T, cuja base de usuários é composta principalmente de recargas pré-pagas.
De acordo com dados da própria AT&T, 73% de sua base de usuários é pré-paga , enquanto sua receita média consolidada por usuário (ARPU) é de aproximadamente 140 pesos mexicanos, uma diferença enorme em comparação com o ARPU de 34 dólares (650 pesos mexicanos) de suas operações pré-pagas nos EUA.
Impacto da visão de Trump
Uma revisão do cenário político norte-americano sob a presidência de Donald Trump também se faz necessária. Trump continua a questionar os benefícios do Acordo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA) — que ele renegociou durante seu primeiro mandato — e tem promovido uma política tarifária agressiva para forçar vários países a aceitarem novos termos comerciais.
Em um relatório recente publicado pelo Escritório do Representante Comercial dos Estados Unidos (USTR), que identifica barreiras ao comércio internacional, ele alerta que, apesar das reformas, o setor de telecomunicações do México continua dominado por um único provedor, o que representa desafios para novos participantes.
Além disso, observa que o alto custo do espectro é motivo de preocupação, pois contribui para o domínio da operadora estabelecida, além de representar uma violação das obrigações do país sob o USMCA.
“ Os Estados Unidos continuam a pressionar o México a considerar mudanças em suas regulamentações que reduziriam os custos gerais do espectro e abordariam o poder de mercado do provedor dominante”, afirma o relatório.
Vale ressaltar que a mais recente reforma das telecomunicações, que entrou em vigor este ano, mantém o domínio da Telcel, embora ela ainda tenha que cumprir obrigações específicas para facilitar o crescimento de seus concorrentes.
No entanto, o governo mexicano demonstrou pouca flexibilidade na revisão das altas taxas de espectro, que se tornaram um entrave ao investimento e à expansão da rede. Isso apesar dos apelos da indústria para a redução das taxas anuais, das recomendações de organizações multilaterais como a OCDE para a adoção de melhores práticas e da experiência positiva de outros países da região que concederam espectro em troca de compromissos de investimento.
Após vários anos de crescimento e consolidação de suas operações no México, além de finalmente atingir a lucratividade, a saída da AT&T aponta para fatores que vão além do mercado doméstico.
Dado o ambiente incerto do comércio internacional, os desafios para expandir suas redes nos Estados Unidos e o redirecionamento da operadora para seu negócio principal a partir de um modelo fracassado baseado na integração vertical de multimídia, a venda de sua subsidiária mexicana seria um passo adicional para atingir as metas de eficiência e lucratividade do grupo norte-americano.
A possível saída da AT&T do mercado mexicano, embora atraente dado seu preço de venda em comparação ao investimento, está longe de ser um processo simples.
A história recente oferece um precedente claro com a Telefónica, que, apesar de tentativas anteriores de desinvestimento no país, optou por uma estratégia de adaptação e manutenção de operações estáveis. Essa experiência demonstra a complexidade e as altas barreiras de saída para uma operadora de telecomunicações em um mercado consolidado como o México.