Agorá, una iniciativa de colaboración público-privada impulsada por el Banco de Pagos Internacionales (BIS) y el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), ha demostrado que la tecnología Blockchain puede contribuir a resolver de forma segura y eficiente algunas de las ineficiencias tradicionales de los pagos mayoristas transfronterizos. El proyecto, integrado por siete bancos centrales junto a BBVA y más de 40 entidades financieras internacionales, ha publicado un informe con las principales conclusiones de este trabajo exploratorio, que confirma la viabilidad técnica y jurídica de avanzar hacia estos nuevos modelos de liquidación transfronteriza.

El proyecto ha permitido comprobar que la llamada liquidación atómica, que permite ejecutar operaciones bajo un principio de ‘todo o nada’ (es decir, una operación solo se ejecuta si todas las partes implicadas pueden completarla simultáneamente), puede realizarse de forma segura entre distintas divisas y jurisdicciones. Para hacerlo posible, el proyecto ha validado una arquitectura basada en capas interoperables que permite a los bancos centrales conservar el control y la autonomía sobre sus monedas y operaciones nacionales dentro de una plataforma compartida.

Las pruebas también muestran que es posible preservar la privacidad tanto de los saldos como de las transacciones mediante tecnologías que protegen la información sensible y, al mismo tiempo, facilitan el cumplimiento regulatorio. Además, este nuevo modelo no altera la naturaleza jurídica ni las obligaciones asociadas a las reservas de bancos centrales ni a los depósitos de bancos comerciales.

En paralelo, las pruebas realizadas confirman que se puede completar la liquidación definitiva de saldos en las divisas de las siete jurisdicciones participantes (zona Euro, Estados Unidos, Reino Unido, Suiza, México, Japón y Corea), aunque para ello será necesario adaptar los requisitos técnicos, operativos y contractuales a cada marco nacional.

“Con el proyecto Agorá hemos demostrado que es posible utilizar tecnologías basadas en ‘blockchain’ para replantear cómo se realizan los pagos transfronterizos, utilizando depósitos ‘tokenizados’ para mejorar y agilizar la ejecución y manteniendo al mismo tiempo las máximas garantías regulatorias y operativas con la liquidación en dinero de banco central”, afirma Francisco Maroto, responsable de Blockchain y Activos Digitales en BBVA.

En México, BBVA participó activamente en los análisis de las dimensiones legales, regulatorias, operativas y de gobernanza del dinero ‘tokenizado’, incluyendo la firmeza del prototipo de liquidación. Al respecto, Hugo Nájera Alva, director general de Banca Minorista de BBVA México, comenta que “​el proyecto ha demostrado ser un modelo de colaboración exitoso entre bancos centrales y entidades financieras. Este se basa en una infraestructura compartida e interoperable, con el objetivo principal de mejorar y resolver los problemas existentes en el proceso de movilización de recursos internacionales”.

El prototipo también abre la puerta a nuevas funcionalidades, como pagos condicionados y disponibles de forma continua o futuras mejoras en ámbitos como la prevención del blanqueo de capitales, el cumplimiento de sanciones o la detección de fraude, a medida que evolucionen los marcos regulatorios y de intercambio de datos.

Los participantes del proyecto seguirán explorando los beneficios potenciales del prototipo y avanzarán hacia la realización de pruebas con operaciones de valor real junto a las entidades financieras.

Cobre, la plataforma colombiana que ofrece infraestructura para pagos empresariales en América Latina, anunció el lanzamiento de Rate Lock, una funcionalidad pionera que permite a las empresas fijar el valor final de una operación por un periodo de hasta 72 horas antes de ejecutar un pago internacional, aumentando la certeza sobre el valor del desembolso final.

Con esta funcionalidad, Cobre se consolida como la primera fintech que integra mecanismos de protección operativa en tiempo real.

“Cada vez más empresas latinoamericanas operan globalmente, pero siguen dependiendo de procesos bancarios que los exponen a costos de oportunidad. Con Rate Lock, convertimos ese costo en eficiencia: las empresas pueden cerrar un monto final de dispersión, esperar aprobaciones internas y ejecutar el pago con total certeza del monto final,” señaló José Vicente Gedeón, cofundador y CEO de Cobre.

Las empresas que realizan pagos internacionales enfrentan constantemente la incertidumbre del tipo de cambio. Un movimiento de tan solo 1% o 2% en 48 horas puede eliminar por completo el margen de ganancia de una operación, especialmente en compañías con márgenes ajustados.

“Entre los clientes de Cobre que realizan pagos transfronterizos, ya vemos que más del 15% de su operación se ejecuta  fuera de horarios bancarios. Desde que lanzamos esta opción, estos clientes han podido operar hasta un 80% más, porque dejan de depender de restricciones temporales en su operación”, aseguró Gedeón.

Hasta ahora, este tipo de mecanismos estaba reservado a grandes corporaciones con acceso a productos de tesorería sofisticados. Con Rate Lock, Cobre simplifica esta capacidad, poniéndola al alcance de empresas medianas y grandes que operan con frecuencia en pagos transfronterizos.

Rate Lock permite definir el valor de desembolso por un periodo de entre 12 y 72 horas, tiempo durante el cual la empresa puede completar procesos internos, como aprobaciones de junta o tesorería, sin riesgo de que la tasa se mueva en su contra.

Con más de 2 mil millones de dólares procesados cada mes, la compañía sigue liderando la evolución hacia un sistema financiero regional más interconectado, transparente y sin fricciones.

SWIFT se ha convertido en una herramienta de influencia geopolítica

Brett Scott, Cloudmoney

En enero de 2017, Jack Ma dio un golpe sobre la mesa: Ant Financial anunció que había llegado a un acuerdo para comprar MoneyGram, empresa estadounidense y el segundo mayor transmisor de dinero del mundo, por 880 millones de dólares.

MoneyGram es una empresa pública: Ant Financial compraría las acciones a un precio superior al que cotizaban en ese momento y, de acuerdo con ambas empresas, el principal accionista de la compañía, Thomas H. Lee Partners, estaba de acuerdo con el trato, y el cierre de la adquisición estaba previsto para la segunda mitad del año. 

Dos meses después, salió otro postor: Euronet Worldwide, también estadounidense, elevó la puja por MoneyGram: ofreció 1,000 millones de dólares (one billion) por la remesadora, pero al mes siguiente Ant elevó la suya a 1,200 mdd, por lo que la Junta aprobó la más alta y Ant desbancó a Euronet. 

Jack Ma incluso se reunió con el presidente estadounidense Donald Trump previo a la primera oferta, pero el trato nunca se concretó. Al año siguiente, enero de 2018, el gobierno de Estados Unidos bloqueó la transacción por preocupaciones de seguridad nacional. Al provenir de una compañía del exterior, el trato requería la aprobación del Comité de Inversiones Extranjeras en Estados Unidos (CFIUS, por sus siglas en inglés) y no la obtuvo. 

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Pero, a todo esto, ¿quién es Jack Ma? Este emprendedor chino quizás no sea tan conocido como su homólogo estadounidense, Jeff Bezos, en este hemisferio. Jack Ma es el fundador y CEO de Alibaba, la empresa de comercio electrónico más grande de China y una de las plataformas digitales de ventas en línea con mayor volumen en el mundo. ¿Y qué es Ant Financial? Es la división financiera nacida en el seno de Alibaba. Se escindió de ella en 2011 y posteriormente se convirtió en afiliada del grupo. Ant es la matriz de Alipay, el servicio de pagos más grande de China, con una participación de más de la mitad (55%) del mercado. Hasta la mitad de 2025, tiene relegado al segundo lugar a WeChat, la superapp de su rival Tencent que, entre sus múltiples servicios, también ofrece la opción de pago. Al comienzo de la segunda década del siglo XXI, el gobierno chino abrió el sistema financiero a sus propias gigantes tecnológicas (Alibaba y Tencent) y en sólo un decenio acapararon todo el mercado al grado de que hoy prácticamente ya erradicaron el dinero físico, pues todo se paga por medio de las superapps.  

Un sector del gobierno, los reguladores y algunos legisladores estadounidenses interpretaron la transacción como un intento del gobierno chino de infiltrarse en el sector financiero estadounidense. Los congresistas Robert Pittenger y Chris Smith advirtieron, en una columna publicada en The Wall Street Journal, que, dado que aseguraron que el gobierno chino era un “accionista significativo” en Ant, en caso de aprobarse, “obtendría un acceso significativo a los mercados financieros y a información sobre los flujos de dinero internacionales específicos de los consumidores”.

Ahí está la clave, no en la acusación de que el gobierno chino sea accionista de Ant, sino en los flujos internacionales de dinero. Ant buscaba apropiarse de MoneyGram para afianzar su presencia global: la remesadora tiene 350,000 sitios de envío y recepción de dinero alrededor del mundo, donde Ant sirve a 1,300 millones de clientes. Este movimiento estratégico, lo convertiría en uno de los mayores transmisores de dinero del mundo, y no ya sólo de China, algo que ya hace su principal contrincante a través de Tenpay Global, la división de pagos transfronterizos de Tencent. Y esa es la otra clave: los pagos transfronterizos. El caso de MoneyGram y Ant dista de ser el único de esta índole y las tensiones geofinancieras no se limitan sólo a la disputa entre Estados Unidos y China.

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Mientras las remesas —el núcleo del negocio de MoneyGram, así como el de su principal competidor, WesternUnion— son consideradas transferencias P2P (entre pares), con un valor total de 785,000 millones de dólares; hay otro mercado más grande en valor, que es el de los pagos transfronterizos entre empresas, valuado en 31.7 billones (trillion) de dólares en 2024. 

Así, todo bien con los pagos nacionales: cuando una empresa quiere pagarle a otra puede hacerlo a través de los sistemas nacionales, en México a través del SPEI (Sistema de Pagos Electrónicos Interbancarios); el problema viene cuando hay que hacerlo allende las fronteras, ya sea a un proveedor o que un cliente extranjero quiera pagarle por un producto que importó.

En la actualidad, existe un estándar, SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication), un sistema global de mensajería financiera que es usado por 11,500 bancos en más de 200 países y territorios alrededor del mundo. No obstante, pese a ser el mecanismo más usado, no es universalmente unánime que funcione a la perfección y es objeto de críticas, sobre todo por parte de los nuevos jugadores del terreno de la tecnología financiera (Fintech). 

Además de los cuestionamientos operativos por parte de los nuevos disruptores digitales, que atañen a la eficiencia, el costo y la rapidez de las transacciones, tal como ha advertido el antropólogo económico y activista financiero Brett Scott, “SWIFT se ha convertido en una herramienta de influencia geopolítica”. 

Irán fue excluido de la red en 2012 por sanciones y los principales bancos de Rusia fueron desconectados una década después, en 2022, luego de que el gobierno de Putin decretara la invasión de Ucrania. Ambos son países que Occidente considera dos de sus principales enemigos. Por ello, el también periodista y escritor se refiere a esta exclusión como una “forma segura de estrangular los pagos internacionales” y, de esta manera, quedar descartado de facto del sistema financiero global. 

Así, ya sea de forma voluntaria, porque desde luego que China no permite que las gigantes tecnológicas extranjeras y mucho menos las estadounidenses —como Meta, a través de su servicio WhatsApp Pay, por ejemplo— ingresen al país, o de forma impuesta arbitrariamente y en contra de su voluntad, como en los casos expuestos previamente, el sistema financiero está cada vez más fragmentado, al igual que Internet y el mundo mismo, como ha quedado de manifiesto con el nuevo ascenso de Trump a la presidencia de Estados Unidos, quien es un enemigo declarado de la globalización y ha hecho todo lo posible por socavarla en estos ocho meses que lleva en el cargo.

Ante este nuevo mundo multipolar, no sólo en lo político sino también en lo financiero, han comenzado a surgir nuevas alternativas de pagos digitales transfronterizos, sobre todo por parte de quienes desafían el actual orden establecido de dominancia del dólar sobre la economía global: ahí está BRICS Pay, un sistema multidivisa desarrollado por el grupo para liquidar transacciones entre países en sus monedas locales y reducir la dependencia de la moneda de Estados Unidos, un país que también los considera una amenaza. Cabe recordar que todos los países sancionados o excluidos mencionados previamente forman parte de los BRICS, y en conjunto suman economías boyantes y miles de millones de habitantes, por lo que en caso de que se materialice esta promesa, podría disrumpir, o al menos desafiar, el sistema financiero internacional.

Ciudad de México. Regulación, infraestructura y liquidez son las tres principales barreras que enfrentan los pagos transfronterizos, coincidieron representantes de instituciones financieras tecnológicas de Estados Unidos y Colombia durante el panel Pagos transfronterizos y remesas 3.0, organizado en el marco de Fintech Summit Americas 2025.

Luis Romero, de Uglycash, explicó que la regulación fragmentada entre los diferentes países hace que el proceso sea ineficiente y haya procesos redundantes, ya que cada mercado tiene sus propias reglas, por lo que se tienen que hacer múltiples verificaciones de Conoce a tu cliente (KYC) y prevención de lavado de dinero (PLD/AML, en inglés), cuando podría hacerse un solo check en toda la cadena.

Romero agregó que, a nivel tecnológico, el sistema de los pagos transfronterizos es altamente fragmentado e ineficiente. Como ejemplo, citó que el sistema de mensajería SWIFT está basado en mainframes y el lenguaje de programación Cobol, tecnologías del siglo pasado que son incompatibles con una nueva tecnología que nació siendo global.

Por su parte, José Vicente Gedeon, cofundador y CEO de Cobre, advirtió que el hecho de que la integración tecnológica con cada uno de los servicios es diferente y la falta de estandarización en la data hace que haya ineficiencias brutales.

El sistema actual exige tener pools de liquidez y la constitución de cuentas nostro/vostro y corresponsalía, lo que hace que se quede atrapado mucho capital de trabajo. Mientras que Gedeon agregó que en los países donde tienen control de capitales, como Colombia, hay más intermediarios y más corresponsalías, lo que hace que sean más costosos, dado que cada intermediario tiene que ganar algo.

Stablecoins, una alternativa

José Alberto Díaz, cofundador y director de Operaciones de Kira, explicó que el problema es que el dinero no es programable y la solución que ha empezado a vislumbrar la industria es el dinero programable, que son las stablecoins o criptomonedas estables.

Romero agregó que blockchain, la tecnología en que se basan las stablecoins, aporta transparencia y flexibilidad, ya que, mientras la banca opera con una reserva fraccionaria (es decir, que sólo poseen un pequeño porcentaje del dinero total que prestan), en las criptomonedas estables el colateral está resguardado en el smart contract (contrato inteligente), una pieza de código grabada en una blockchain, y eso puede ser auditado por cualquier persona de forma abierta.

Asimismo, complementó que, desde el backoffice pueden establecerse rampas de entrada y salida de fiat hacia cripto y viceversa, lo que facilita la interacción e interoperabilidad entre el sistema financiero tradicional y Web3 o las finanzas descentralizadas.

Mercados potenciales y vanguardia regulatoria

Además de los tres mercados más dinámicos de la región en materia de innovación financiera: Brasil, México y Colombia, Romero destacó la adopción de este tipo de servicios en los mercados hiperinflacionarios, como Argentina y Venezuela, mientras que Díaz resaltó la oportunidad que representan mercados más pequeños como los de Centroamérica (Honduras, Guatemala y El Salvador), dada la importancia que las remesas tienen para sus respectivas economías.

Finalmente, Gedeón anticipó que la próxima revolución de los sistemas de pagos locales interoperables se dará en la medida en que más bancos centrales de la región sigan emulando lo que hizo el Banco Central de Brasil con Pix, como ya lo hizo el Banco de la República de Colombia con Bre-B.

En sintonía con su apuesta de las últimas semanas por reducir las fricciones en los pagos transfronterizos, PayPal presentó Pay with Crypto, una integración de criptomonedas, exchanges y comercios, que promete reducir las comisiones por transacción hasta 90% frente a los costos de las tarjetas de crédito tradicionales.

“Al facilitar los pagos transfronterizos sin problemas con criptomonedas, estamos rompiendo barreras históricas en el comercio global. Estas innovaciones no sólo simplifican los pagos, sino que impulsan el crecimiento de los comercios, amplían las opciones de los consumidores y reducen los costos. Este es el futuro del comercio inclusivo y sin fronteras”, afirmó el presidente y CEO de PayPal, Alex Chriss.

Pagos con cripto

Paga con Cripto es un servicio desarrollado por PayPal que admite transacciones en más de 100 criptomonedas, como Bitcoin, Ether, XRP, BNB y Solana, con conversión instantánea a stablecoins o monedas fiat, y conexión a wallets como Binance, Coinbase y MetaMask, y una tasa por transacción del 0.99%.

Según la compañía estadounidense, conecta a los comerciantes con un mercado cripto valuado en 3 billones de dólares y aprovecha su red global de más de 650 millones de usuarios.

La nueva funcionalidad, desarrollada con tecnología de PayPal, estará disponible para los comercios estadounidenses durante las próximas semanas. Según la empresa, el centenar de criptomonedas que acepta representa 90% de la capitalización del mercado de criptomonedas.En agosto de 2023, Paypal lanzó su propia stablecoin, PYUSD, ligada al dólar estadounidense, con la que ofrece rendimientos de 4% para quienes la mantienen, y Pay with Crypto también admite pagos con stablecoins de la misma moneda, como USDT, de Tether, y USDC, de Circle. Recientemente, la empresa anunció un acuerdo con Fiserv para expandir el uso de las criptomonedas estables a nivel mundial.