Toshiba anunció que se realizará una oferta pública de adquisición por 15 mil millones de dólares para convertir a la firma en una entidad privada. El proceso sería parte de un acuerdo con Japan Industrial Partners (JIP), un fondo de inversión con sede en Tokio, en conjunto con algunos de los actuales inversionistas de la compañía.

La oferta estaría a cargo de TBJH, una subsidiaria de JIP, la cual estará acompañada además de 17 empresas nacionales y seis bancos.

Toshiba, compañía que llegó a liderar en múltiples categorías del mercado electrónico, ha atravesado ocho años de dificultades que comenzaron con un escándalo contable en 2015 e incluyeron la declaración de quiebra en 2017 de su subsidiaria nuclear estadounidense, Westinghouse Electric.

Actualmente, la compañía japonesa está enfocada en los negocios de energía, baterías y acondicionadores de aire, entre otros, tras varios años de ventas de subsidiarias y divisiones como la fabricación de televisores y computadoras portátiles.

En el anuncio del proceso de privatización, Toshiba indica que la oferta se compone de 4 mil 620 yenes por acción para la compra de un total de 432.63 millones de acciones, lo que da poco más de 15 mil millones de dólares.

El precio de la oferta fue inferior a los 5 mil yenes por acción que CVC Capital Partners ofrecía informalmente en abril de 2021, un precio que algunos accionistas de Toshiba en ese momento consideraron que era demasiado bajo, según información de The Wall Street Journal.

Toshiba dijo que el grupo de inversionistas involucrados en la compra, liderados por JIP, redujo repetidamente el precio de su oferta en los últimos meses a medida que empeoraban las condiciones del mercado y el desempeño comercial de Toshiba.

Según el comunicado, la valuación se vio afectada por una revisión a la baja de la previsión de la utilidad operativa para el año fiscal 2022 desde 170 mil millones a 125 mil millones de yenes (-26.5%) y del EBITDA desde 270 mil millones a 235 mil millones de yenes (-13%).

Toshiba reconoce también que la valuación se pudo ver afectada por cambios en los negocios relacionados con semiconductores y fabricación de discos duros (HDD), que representan un activo importante para la compañía.

Dentro de este mercado, la firma aún es dueña de Kioxia Holdings mediante una participación minoritaria de aproximadamente 40 por ciento. Toshiba había planeado una oferta pública inicial de Kioxia, pero el proceso fue pospuesto luego de que la escasez de chips diera un vuelco hacia el exceso de componentes.

En marzo de 2022, los accionistas de Toshiba rechazaron un plan de gestión para dividir la empresa en dos partes.

Toshiba espera que la oferta formal de adquisición comience en los últimos 10 días de julio de 2023, en espera de la aprobación de las autoridades de competencia en los países donde tiene presencia.

Antes de concluir su mandato, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, está tomando medidas adicionales respecto a una prohibición más completa en contra de Huawei que lo deje fuera de la tecnología crítica.

Hasta este momento, el anuncio no se ha hecho de manera oficial, pero Reuters citó a “personas familiarizadas con el asunto” quienes indicaron que el Departamento de Comercio revocó ocho licencias de cuatro proveedores clave para la compañía china.

La Asociación de la Industria de Semiconductores (SIA, por sus siglas en inglés), en un correo electrónico visto por Reuters, indicó que el Departamento de Comercio también tiene la intención de denegar una “cantidad significativa” de solicitudes de otras aplicaciones para abastecer a Huawei.

Al iniciar 2021, el gobierno estadounidense ha mantenido reuniones con funcionarios de los departamentos de Comercio, Estado, Defensa y Energía, quienes desarrollaron una guía sobre las tecnologías convenientes para 5G. Esto dio como resultado las denegaciones para la mayoría de las aplicaciones en disputa y las revocaciones, añadió una de las fuentes.

La noticia provocó una caída en las acciones de los fabricantes de chips en Asia, señal de que los inversores están perdiendo confianza en que las empresas puedan continuar con el suministro al gigante chino; entre ellas, se mencionó a Intel y Kioxia. Compañías como Samsung, Advantest, Mediatek, Shin Etsu Chemical y Tokyo Electron fueron afectadas por la noticia.

En el correo de la Asociación también se menciona que las acciones abarcaron una “amplia gama” de productos en su industria. Estas empresas llevan muchos meses esperando una decisión de licencia, sin tener respuesta. Aquellas que reciban aviso de “intención de negar” tendrán 20 días para responder, y el Departamento de Comercio tendrá 45 días para informar cualquier cambio en una decisión o de lo contrario ésta será definitiva.

Estados Unidos puede decidir qué empresas suministran semiconductores a Huawei porque la mayoría de los fabricantes de chips dependen de su tecnología para producir sus productos.

El Departamento de Comercio señaló que no podía hablar sobre decisiones específicas de licencias, pero trabaja con otras agencias “para aplicar consistentemente la política de licencias de manera que protejan la seguridad nacional del país y los intereses de la política exterior”.

Antes de esta acción, estaban pendientes 150 licencias con valor de 120 mil millones de dólares en bienes y tecnología, porque las agencias estadounidenses no acordaban si debían otorgarse o no. A su vez, 280 mil millones de dólares en solicitudes de licencia para bienes y tecnología sólo para Huawei no se habían procesado, siendo muy probable que sean denegadas, informó una fuente anónima.

Kioxia Holdings (antes Toshiba Memory), el segundo mayor fabricante mundial de chips de memoria flash, dio marcha atrás a su oferta pública inicial (OPI), ofreciendo hasta 334.3 mil millones de yenes (3.2 mil millones de dólares) en acciones. Esta transacción en la bolsa de valores de Tokio hubiera representado la OPI más grande de Japón este año.

Esta acción le habría dado a la compañía una valoración de alrededor de 16 mil millones de dólares.

La decisión se toma en lo que sigue siendo una batalla comercial entre las dos potencias económicas más importantes del mundo: China y Estados Unidos. La administración de Donald Trump ha prohibido a los proveedores mundiales con sede industrial en Estados Unidos vender chips a Huawei, salvo con una licencia especial, y Kioxia advirtió que podrían provocar un exceso de oferta de chips de memoria y precios más bajos.

“Si bien recibimos un interés significativo de muchos inversionistas, los suscriptores principales y Kioxia no creen que sea lo mejor para los accionistas actuales o potenciales continuar con la OPI en este momento de continua volatilidad del mercado y preocupaciones en curso sobre una segunda ola de pandemia”, señaló Nobuo Hayasaka, presidente y CEO de Kioxia.

“Como empresa, tomamos decisiones disciplinadas que son en el mejor interés de todas nuestras partes interesadas y revisaremos una OPI en el momento apropiado. No tenemos prisa”, agregó Hayasaka.