Las «criptomonedas estables» están adquiriendo 

una importancia crucial en los debates sobre 

el futuro de nuestro sistema monetario y pueden 

alterar dicho sistema de forma inesperada

Brett Scott, Cloudmoney

Una criptomoneda estable o stablecoin es, en sí mismo, un oxímoron. Como bien hace notar Brett Scott en su libro Cloudmoney (2023), incluye el sustantivo coin (‘moneda’) para evocar su asociación con Bitcoin, la tecnología blockchain, el mundo cripto y las finanzas descentralizadas en general; al mismo tiempo posee el adjetivo stable (‘estable’) que, de cierta forma, atempera o trata de neutralizar una de las características más notables de las criptomonedas en sus 17 años de historia: la volatilidad.

Así, una stablecoin sería una criptomoneda estable, que está vinculada a alguna otra moneda o activo y respaldada por reservas de dicho activo en un banco. Por ello se encuentra a caballo entre el mundo cripto y el sistema financiero tradicional, en la intersección entre la tecnología blockchain y las divisas fiat.

“Existen zonas ambiguas en las que se produce una hibridación, pero quizás la más ambigua sea el nuevo mundo de las «criptomonedas estables»”, escribió el antropólogo económico y activista financiero sudafricano en la obra referida.

Las stablecoins o criptomonedas estables datan de 2014. USDT, una criptomoneda estable ligada al dólar emitida por la empresa criptográfica Tether, fue la primera en lanzarse y hoy se mantiene como la más importante, con un suministro circulante y una capitalización de mercado superior a los 160 mil millones de dólares. “La mayor parte de lo que llamamos «dinero» son pagarés emitidos por bancos o empresas, y Tether era una variación criptográfica de ese mismo principio”, explica Scott.

La segunda mayor, en términos de volumen, es USD Coin (USDC), emitida por Circle, que a finales de julio de 2025 tiene un market cap de casi 64 mil millones de dólares y una oferta total análoga.

Las monedas estables también están desafiando las redes de tarjetas tradicionales. En 2024, el volumen de transferencias en stablecoins llegó a 27.6 mil millones de dólares, lo que superó el volumen combinado de transacciones de Visa y Mastercard en el mismo año. 

Para octubre de 2024, Payments and Commerce Market Intelligence (PCMI) estimaba que la oferta de stablecoins era de 150 mil millones de dólares; mientras que para este 2025 el Foro Económico Mundial (WEF, por sus siglas en inglés) estima que ya ha superado los 200 mil millones (208 billion), ambos con datos de Visa.

Generalmente, el uso de USDT se asocia a Asia y Europa, mientras que las transacciones con USDC se relacionan con Estados Unidos, aunque eso podría cambiar en el futuro, a raíz de las recientes regulaciones que acaban de aprobarse en el país norteamericano. Y quizás es precisamente ese carácter anfibio lo que le ha permitido a las stablecoins ser las primeras en colarse en la regulación —fuera del experimento con Bitcoin de El Salvador que empezó en 2021 y terminó discretamente este mismo año.

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EE. UU. lidera la regulación y allana el camino para la adopción masiva de stablecoins

El 17 de julio, la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó la GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), que provee una regulación para las stablecoins de pago, la primera legislación de carácter nacional en el país, y al día siguiente el presidente Donald Trump, un público entusiasta procripto, la firmó y la convirtió en ley.

En una hoja informativa difundida ese día, la Casa Blanca la calificó como una ‘legislación histórica que allanará el camino para que Estados Unidos lidere la revolución global de las monedas digitales’, lo que, anticipó, atraerá una ‘inversión e innovación masivas’ al país.

Desde su segunda campaña presidencial, a mediados de 2024, Trump se había manifestado públicamente a favor de las criptomonedas —pregonaba que quería convertir a EE. UU. en la ‘capital cripto’ del mundo— y recién asumió el cargo en enero de 2025 comenzó a tomar medidas en la materia. En su primera semana, firmó una Orden Ejecutiva para promover el ‘liderazgo estadounidense en activos digitales’ y en marzo estableció una reserva estratégica de Bitcoin y otros activos digitales.

Trump también formó un equipo de asesores, liderados por David O. Sacks, presidente del Consejo Presidencial para la Ciencia y la Tecnología, conocido como el ‘zar de las criptomonedas e Inteligencia Artificial’ de Trump. Sacks, empresario e inversionista sudafricano, es conocido por haber fundado PayPal y ser un férreo defensor de las criptomonedas.

EE. UU. presumió su ley como el ‘primer sistema regulatorio federal para las stablecoins’, aunque previamente, incluso desde dos años antes, la Unión Europea había sido el primer gran mercado en implementar un marco regulatorio integral y transjurisdiccional para activos digitales, MiCA (Markets in Crypto-Assets), de 2023, que también abarca a las stablecoins —en particular, se refiere a las «stablecoins algorítmicas»—. No es ningún secreto que Europa siempre se apresura en la regulación y es en lo que indiscutiblemente es un pionero.

Para BCG y QED Investors, ambos hechos, las ambiciones estadounidenses y la regulación europea, subrayan el momentum de las finanzas en cadena, todas aquellas actividades y transacciones financieras que se realizan en Blockchain.

Pagos B2B transfronterizos: el reino de las stablecoins

En el amplio dominio de las stablecoins, destacan las startups fintech que han desarrollado soluciones para los pagos empresariales (B2B) y, dentro de estos, específicamente los transfronterizos, que prometen ser su killer use case.

El estudio Rompiendo barreras. Cómo la tecnología blockchain y las stablecoins están transformando los pagos transfronterizos en América Latina, de Bitso Business y PCMI, identifica a la falta de liquidez, el cambio de divisas, los pay-ins y pay-outs en moneda local, la seguridad y transparencia, la regulación compleja y fragmentada y los sistemas heredados como los principales problemas de los pagos transfronterizos actuales.

En ese sentido, el reporte concluye que las stablecoins pueden fungir como un artilugio para solucionar la mayoría de estos puntos de fricción. Y ya hay más startups y fintechs —además de Bitso— que las están utilizando para facilitar las transferencias internacionales en América Latina y desde Estados Unidos y viceversa.

En su estudio Fintech’s Next Chapter. Scaled Winners and Emerging Disruptors, BCG y QED señalan que aunque SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication, la red para hacer transferencias interbancarias tradicionales) “ha estado invirtiendo en acelerar los tiempos de liquidación”, en los corredores hacia y desde el Sur Global —que representaron 14 billones de dólares de un total de 1,637 en el volumen de pagos globales—, los bancos corresponsales añaden fricción y costos significativos —de 10 a 50 dólares por pagos transfronterizos—.

El estudio apunta que las plataformas de pago basadas en stablecoins podrían permitir a las fintechs de remesas construir y operar esta infraestructura a menor costo. No obstante, advierte que persisten dos desafíos clave para las stablecoins en los pagos transfronterizos: su conversión a y desde moneda fiat, y la infraestructura de prevención de lavado de dinero (PLD) y verificación de identidad (KYC), e indica que si logran superarlos, las stablecoins pueden convertirse en una parte clave del mix de pagos transfronterizos.

Emergen startups ‘latinas’ de stablecoins

En los últimos años y, específicamente en los últimos meses y semanas, se ha intensificado la creación de startups fintech fundadas por inmigrantes ‘latinos’ —o cuyo mercado nuclear es Latinoamérica— en Estados Unidos, sobre todo en Miami, como una suerte de capital exógena, aunque más próxima geográficamente, desde donde atienden a los principales mercados de la región.

Ahí está KEO World, fundada en 2020 por el emprendedor italiano Paolo Fidanza, que utiliza stablecoins para pagar facturas entre compradores y proveedores que son liquidadas por un banco. Con sede en Miami, su principal operación está en México y más recientemente abrió una oficina en Brasil. En su caso, resalta que emplea la blockhain Algorand, su socio global es American Express y, para el mercado brasileño, el banco de inversión BTG Pactual.

También en los albores de julio, Kira salió a la luz pública. La nueva fintech de Edrizio de la Cruz, cofundada junto a Alberto ‘Beto’ Díaz y Camilo Jiménez, irrumpió en el escenario global con unos ingresos de 3 millones de dólares en su primer año operando en silencio y una ronda pre-semilla de 2 mdd. Kira otorga infraestructura de finanzas descentralizadas (DeFi) mediante stablecoins —usa USDC, de Circle— y agentes de IA a través de una única API.

Mientras que la más reciente en incursionar en este campo es Uglycash, la ‘stablecoin app’ originaria de Estados Unidos —basada en San Francisco y dólares estadounidenses— que brinda servicios financieros globales, con la posibilidad de realizar transferencias internacionales y rendimientos de hasta el 8% anual sobre el saldo en la app gracias a la programabIidad del dinero que permiten las stablecoins. Fue fundada en 2020 por el programador venezolano Gabriel Jiménez —el arquitecto del Petro, la moneda digital de Nicolás Maduro— y justo ahora está llegando a México, donde están su CFO y su Compliance Officer.

Ocho meses después de revelar los planes de su stablecoin enfocada en los pagos globales, Ripple anunció que desde este martes 17 de diciembre Ripple USD (RLUSD) está disponible en los exchanges globales.

RLUSD es una criptomoneda estable (stablecoin) del dólar estadounidense de nivel empresarial creada a partir de la utilidad y el cumplimiento que Ripple, proveedor de infraestructura de activos digitales para instituciones financieras, ha acumulado en sus años de experiencia en las criptomonedas y el sistema financiero.

En un inicio, RLUSD estará disponible en Uphold, Bitso, MoonPay, Archax y CoinMENA, y se esperan listados adicionales en plataformas como Bullish, Bitstamp, Mercado Bitcoin, Independent Reserve y Zero Hash en las próximas semanas.

Ripple USD (RLUSD) is now live on global exchanges.

An enterprise-grade stablecoin built for everyone, $RLUSD combines fiat stability with blockchain efficiency:

➡️ Instant global payments, 24/7
➡️ Seamless on/off ramps
➡️ Access value in real-world assets.… pic.twitter.com/lJ43GdoDGR

— Ripple (@Ripple) December 17, 2024

Cada token RLUSD está totalmente respaldado por depósitos en dólares estadounidenses, bonos del gobierno de Estados Unidos y equivalentes de efectivo, diseñados para garantizar su estabilidad, confiabilidad y liquidez.

En aras de promover la transparencia, Ripple publicará mensualmente certificaciones de terceros de los activos de reserva de RSLUSD realizadas por una firma de auditoría independiente.

En octubre de 2024, las stablecoins alcanzaron una capitalización de mercado de 168 mil millones de dólares. “A medida que Estados Unidos avanza hacia regulaciones más claras, esperamos ver una mayor adopción de monedas estables como RLUSD, que ofrecen una utilidad real y están respaldadas por años de confianza y experiencia en la industria”, declaró el CEO de Ripple, Brad Garlinghouse.

Ecosistema de socios y casos de uso

Entre los socios clave de RLUSD se encuentran bolsas globales líderes, creadores de mercado y proveedores de pagos, que impulsarán su adopción y uso en las regiones de América, Asia-Pacífico, Reino Unido y Medio Oriente. Entre sus casos de uso financiero, la stablecoin permite a las instituciones:

• Facilitar la liquidación instantánea de pagos transfronterizos.
• Acceder a la liquidez para operaciones de remesas y tesorería.
• Integrarse con los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi).
• Construir un puente confiable entre las monedas fiduciarias tradicionales y el ecosistema cripto, para asegurar una transición diluida y eficiente al ingresar o salir del espacio cripto.
• Proporcionar garantía para el comercio de activos tokenizados del mundo real, como materias primas, valores y bonos del Tesoro en cadena.

RLUSD está disponible tanto en las cadenas de bloques XRP Ledger como Ethereum, lo que ofrece flexibilidad y escalabilidad para una amplia gama de casos de uso financiero. A principios de 2025, Ripple Payments utilizará RLUSD para facilitar los pagos globales en nombre de sus clientes empresariales.

Finalmente, Ripple informó que el exgobernador del Banco de la Reserva de India, Raghuram Rajan, y el exprimer vicepresidente y director de Operaciones del Banco de la Reserva Federal de Boston, Kenneth Montgomery, se unirán a su consejo asesor.

La senadoras estadounidenses Kirsten Gillibrand, demócrata de Nueva York, y Cynthia Lummis, republicana de Wyoming, presentaron una nueva legislación sobre stablecoins.

De acuerdo con Gillibrand, miembro del Comité Bancario del Senado estadounidense, el objetivo de la ley es “desatar el potencial de las criptomonedas y hacer realidad el objetivo original de Bitcoin como herramienta de pago”.

La Ley bipartidista de pagos Stablecoin Lummis-Gillibrand fue presentada el 17 de abril. Sus autoras la califican como “una legislación bipartidista histórica que crea un marco regulatorio claro para las monedas estables que protegerá a los consumidores, permitirá la innovación y promoverá el dominio del dólar estadounidense, al tiempo que preserva el sistema bancario dual”. 

También lee: ¿Qué es el halving y qué sucederá con Bitcoin?

Ambas legisladoras están colaborando con la Reserva Federal, el Departamento del Tesoro y el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York para permitir que las instituciones no depositarias emitan stablecoins, al tiempo que promueven la seguridad y solidez de la industria.

Patrick McHenry, presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, afirmó que las criptomonedas estables serán un primer paso crucial en la formulación de leyes más completas sobre criptomonedas en los EE. UU. Y esta medida marca un paso significativo hacia una aceptación y regulación más amplia de las criptomonedas en el país.

Regular las stablecoins

Entre otras medidas, la ley exige que los emisores de stablecoins mantengan reservas uno a uno y prohíbe las algorítmicas sin respaldo. Además, para garantizar la seguridad y proteger a los consumidores, previene su uso ilícito o no autorizado por parte de emisores y usuarios.

Finalmente, crea regímenes regulatorios federales y estatales para emisores de stablecoins que preservan el sistema bancario dual.

Un año y medio después de anunciar sus planes, PayPal finalmente lanzó su propia criptomoneda estable (stablecoin) respaldada en el dólar estadounidense, llamada PayPal USD (PYUSD).

La empresa pionera en Fintech cofundada por Peter Thiel y Elon Musk anunció que PayPal USD está diseñado para contribuir a la oportunidad que ofrecen las stablecoins para los pagos.

Las reservas de dólares de PayPal están totalmente respaldadas por depósitos en dólares, bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo y equivalentes de efectivo similares.

PayPal USD se puede comprar o vender a través de PayPal a una tarifa de un dólar. Es emitido por Paxos Trust Company, una compañía fiduciaria de propósito limitado con licencia completa sujeta a la supervisión regulatoria del Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York.

Desde este lunes y durante las próximas semanas, los clientes elegibles de PayPal en Estados Unidos podrán:

• Transferir PayPal USD entre PayPal y monederos externos compatibles.
• Enviar pagos de persona a persona (peer to peer) usando PYUSD. 
• Financiar compras con PayPal USD seleccionándolo al finalizar la compra. 
• Convertir cualquiera de las criptomonedas admitidas por PayPal hacia y desde Paypal USD.

Puente entre fiat y web3

La empresa dirigida y presidida por Dan Schulman considera que las monedas estables y totalmente respaldadas tienen el potencial de transformar los pagos en web3 y entornos nativos digitales.

“El cambio hacia las monedas digitales requiere un instrumento estable que sea a la vez nativo digital y se conecte fácilmente a una moneda fiduciaria (fiat) como el dólar estadounidense”, declaró Schulman, actual presidente y CEO de PayPal.

PayPal USD es un token ERC-20 emitido en la Blockchain de Ethereum. Será la única stablecoin admitida dentro de la red de PayPal y estará disponible para consumidores, comerciantes y una gran comunidad creciente de desarrolladores externos, wallets y aplicaciones web3.